Finanční opcí na peníze (ATM) nebo „na peníze“ je situace, kdy její realizační cena, tj. Cena, kterou musí držitel zaplatit za uplatnění svého práva, je stejná jako hotovostní cena podkladové nebo tržní ceny, za kterou volba je založena.
Strike Price = základní cena
V případě uplatnitelné opce na volání z bankomatu její uplatnění nezmění výsledek. Většinu času necvičíte:
V případě prodejní opce ATM je také uplatnitelná. Jeho cvičení však nemění výsledek. Většinu času necvičíte:
Další možnosti jsou tyto:
- Možnost je mimo peníze (OTM): Možnost má vlastní hodnotu.
- Možnost je v penězích (ITM): Možnost nemá žádnou skutečnou hodnotu.
Příklad opce na peníze
Podívejme se na příklady možnosti „peníze“:
- Možnost volání na BBVA
Od 16. 7. 10 je cena akcie BBVA 8,67 EUR. Investor si myslí, že titul by mohl vzrůst během posledního čtvrtletí roku 2010. Nejistota je však velmi velká a rozhodl se neriskovat nákup akcií v hotovosti.
V důsledku toho se rozhodne koupit 100 kontraktů call opce na banku BBVA s vypršením 17. 12. 10 a realizační cenou 10,50 €. Za každou smlouvu platíte prémii 0,70 bazických bodů. Budeme předpokládat, že si držíte svou opční pozici do data vypršení smlouvy.
Stejně jako u futures kontraktů je nominální hodnota každé opční smlouvy 100 akcií. Kupující proto zaplatí prodávajícímu částku v prémii 7 000 EUR (100 x 0,70 x 100) za právo koupit 10 000 akcií BBVA (100 kontraktů x nominálně 100 cenných papírů) za 10,50 EUR, a to až do data splatnosti.
Riziko kupujícího pro možnosti volání je omezeno na 7 000 EUR.
Riziko prodejce možností volání je neomezené.
Abychom určili rentabilitu operace nebo úrovně, ze které kupující opčních kontraktů vydělává, musíme přidat prémii zaplacenou k realizační ceně opce:
BE = 10,50 EUR + 0,70 EUR = 11,20 EUR
Od 11,20 EUR za 1 akcii BBVA vyhrává kupující.
- Za předpokladu Peníze: Akcie BBVA se obchodují za 10,50 EUR.
Kupní opce je uplatnitelná, protože dosahuje realizační ceny 10,50 EUR. Při uplatnění svého práva na nákup však investor nezíská žádnou výhodu z prodeje na trhu za 10,50 EUR. Kupující ztratí 7 000 EUR, které zaplatil za pojistné, a prodejce smluv vyhraje 7 000 EUR.
Kupující obvykle tuto možnost nevyužije.
2. Umístěte opci na akcie Yahoo
K 16. 7. 10 se akcie Yahoo obchodují za 14,90 USD. Investor si myslí, že je nadhodnocen, a proto by měl v příštích několika měsících klesnout. Nechce se však umisťovat na krátké pozici prodejem krátkých titulů ze strachu z nových opatření expanzivní měnové politiky, která by mohla způsobit vzestupnou část indexů akciového trhu. Proto se rozhodnete koupit 100 kontraktů s put opcemi s vypršením 15/10/10 a realizační cenou 13 $. Za každou smlouvu platíte prémii 0,29 bazického bodu.
Stejně jako u futures kontraktů má každá opční smlouva 100 titulů. Kupující put opcí platí prodejci prémii 2 900 $ (100 x 0,29 x 100), za právo prodat mu 10 000 titulů Yahoo (100 kontraktů x 100 nominálních) za cenu 13 $, do 10/15 / 10. Budeme předpokládat, že pozice opce je držena, dokud opce nevyprší.
Riziko kupních opcí je omezeno na 2 900 $.
Riziko prodejce v případě poklesu ceny akcie je neomezené.
Abychom určili rentabilitu operace nebo úrovně, ze které kupující put získá zisk, musíme odečíst prémii zaplacenou od realizační ceny:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Když akcie Yahoo klesnou pod 12,71 $, kupující put put opcí profituje.
- Za předpokladu peněz: Cena je 13 $
Možnost je uplatnitelná.
Pokud kupující prodejních opcí uplatní své právo, prodá 10 000 akcií Yahoo za 13 USD prodejci prodejních opcí. Vzhledem k tomu, že je kupuje za 13 $ na spotovém trhu, nemá z prodeje Yahoo žádný zisk.
Ztratíte 2 900 $, které jste zaplatili za pojistné.
Prodejce put opcí obdrží 10 000 akcií Yahoo za 13 $ a na spotovém trhu je prodá za 13 $. Vyděláte 2 900 $, které jste nasbírali za prémie.
Pokud kupující neuplatní své právo, ztratí 2 900 dolarů z pojistného. Prodejce prodejních opcí vydělá 2 900 $.