Zajišťovací fond - co to je, definice a koncept

Obsah:

Anonim

Zajišťovací fond, známý také jako zajišťovací fond nebo zajišťovací fond, je alternativní investiční nástroj nebo zajišťovací fond, ve kterém manažeři přijímají investiční rozhodnutí s menšími právními omezeními.

Jednou z charakteristik zajišťovacích fondů je jejich flexibilita při přijímání investičních rozhodnutí. To znamená, že mohou investovat s méně právními omezeními. Například zákonný investiční fond bude podle zákona omezen na neinvestování více než X procent fondu do jednoho finančního aktiva. Naopak v případě zajišťovacích fondů je tato řada omezení vyloučena.

To má dva důsledky: větší flexibilitu a větší riziko. Bez omezení mohli investovat (vzít extrémní příklad) veškerý svůj kapitál do bezpečnosti. V investičním fondu, který by se nikdy nemohl stát. To je způsobeno předpisy, které stanoví pravidla pro koncentraci kapitálu.

Správný způsob zápisu zajišťovacího fondu je malý. Je však běžné psát to velkými písmeny nebo použít k jejich označení iniciály „HF“.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s Etoro

Historie zajišťovacích fondů

Vznik konceptu zajišťovacího fondu sahá do roku 1949. Rok, ve kterém Alfred Winslow Jones vymyslel investiční strategii, která byla podle něj mnohem lepší než ta, která se používala do té doby.

Od Alfreda Winslowa navrhl portfolio složené z dlouhých, krátkých a výpůjčních pozic (viz finanční páka), aby se zvýšil dopad potenciálních výnosů na provedené investice. Kromě toho do svého portfolia zahrnul 40 000 dolarů ze svých vlastních aktiv.

Později, v roce 1952, Alfred Winslow upravil strukturu své společnosti a změnil ji na společnost s ručením omezeným. Přidala také provizi za pobídky ve výši 20%. To znamená, že protože je správcem fondu, na generované ziskovosti by vzal 20%. Pokud prohrál, nezískal tu provizi.

Až do 70. let se zajišťovací fondy nadále vyvíjely a překonávaly tradiční podílové fondy. Samozřejmě stojí za zmínku, že jeho rozmach způsobil ztráty v některých hedgeových fondech, které učinily špatná rozhodnutí s využitím příliš velké páky.

Kolem roku 1986 se hedgeové fondy vrátily na veřejnou scénu. Julian Robertson, manažer Tiger Fund, způsobil revoluci v tomto odvětví s mnohem vyššími výnosy než obvykle.

Nejkontroverznější případ: Dlouhodobý kapitál

Navzdory postupným úspěchům mnoha zajišťovacích fondů však nejznámější případ dosáhl svého vrcholu kolem roku 1999. Fond s názvem Long-Term Capital zkrachoval rok před přelomem tisíciletí. Navzdory všemu se říká, že to byl tým plný počítačových vědců, matematiků a ekonomů. Součástí představenstva byli dokonce i Merton a Scholes (nositelé Nobelovy ceny).

Takový byl debakl, který Federální rezervní systém musel okamžitě zasáhnout, protože ohrozily globální finanční stabilitu.

Charakteristika zajišťovacího fondu

Při mnoha příležitostech na ně bylo poukázáno jako na viníky některých škod způsobených na finančních trzích, ai přes nedostatek znalostí o těchto investičních nástrojích mají všechny společné charakteristiky, které vidíme. Hlavní charakteristiky zajišťovacího fondu jsou:

  • Absolutní návratnost: První z nich je, že všechny své strategie zakládají na hledání absolutní návratnosti investic, což znamená, že dosahují pozitivních výsledků ve všech směrech trhu (ať už klesá nebo stoupá).
  • Manažer se podílí na rozhodování: Druhou charakteristikou a ve vztahu k první je to, že se manažer podílí na nepřetržitém rozhodování o prováděných investicích, takže tento absolutní výnos se zhmotňuje ve ziskovosti vyšší než očekávaná ziskovost reference nebo měřítko.
  • Pouze pro kvalifikované investory: Pouze ti investoři, které zákon stanoví jako „kvalifikované“, mohou investovat svůj kapitál do zajišťovacího fondu.
  • Mohou investovat do jakéhokoli typu aktiv: Kromě investic do tradičních finančních aktiv (akcie a dluhopisy) mohou investovat také do nemovitostí, měn nebo komodit.
  • Obvykle využívají pákový efekt: Chcete-li získat více výnosů, obvykle využívají pákový efekt. I když to může samozřejmě znamenat větší riziko.
  • Vyšší provize: A priori se může zdát, že provize jsou vyšší. Pokud je však váš výkon dobrý, provize není tak důležitá. Obvykle je vidět tarifní struktura 2 a 20. To znamená 2% provizi za správu, která je vyplácena ano nebo ano, a 20% z generovaného výnosu. Pokud jde o druhou možnost, pokud není k dispozici žádný výkon, je zřejmé, že manažer účtuje méně.

Rozdíl mezi zajišťovacím fondem a tradičním investičním fondem

The zajišťovací fond Mají rozdíly, pokud jde o tradiční investiční fondy, a které můžeme citovat:

  • Umožňují možnost generování pozitivních výnosů na medvědí trhy (absolutní návratnost). To znamená, že umožňují zaujmout krátké pozice, aby zmírnily riziko nebo spekulativně. To jim umožňuje využívat strategie a pozice na trhu mnohem agresivněji než podílové fondy.
  • Poskytují vysokou diverzifikaci.
  • Výrazně snižují transakční náklady. I když provize manažerů jsou velmi vysoké.
  • Skutečnost, že se manažer zapojuje přispíváním části svého dědictví, vede ke konceptu sdíleného rizika.

Další charakteristikou, která se liší od tradičních investičních fondů, je jejich vysoká páka, jejíž multiplikační účinek na zisky / ztráty je velmi vysoký. To je důvod, proč klientský profil, do kterého investuje zajišťovací fond je to vysoké riziko.

Druhy zajišťovacích fondů

Různé druhy zajišťovací fondy v závislosti na jejich strategiích a aktivech, do kterých investují, jsou:

  1. Zvýšit: Investují do akcií s perspektivou růstu, pokud jde o zisk na akcii.
  2. Zoufalý: Že investují do společností s nízkým ratingem a do finančních potíží.
  3. Rozvíjející se: Investice do aktiv v ekonomických regionech, kde se očekává vysoká volatilita.
  4. Příjem: Investují do aktiv, ať už akcií nebo dluhopisů s vysokými výnosy (vysoké dividendy a IRR).
  5. Hodnota investice: Investují do společností, které považují se slevou z jejich ceny, která neodpovídá jejich základům.
  6. Makro: těží ze změn úrokových sazeb, měn a cen komodit.
  7. Arbitráž: Strategie, které usilují o neefektivnost trhu nebo se snaží využít výhod cenových změn v budoucích finančních operacích.
  8. Sektorová arbitráž: Jedná se o strategie, které zaujímají rozšířené pozice ve společnostech ve stejném sektoru a myslí si, že jedna bude dělat lépe než druhá.
  9. Oportunisté: Hledají příležitosti na trzích.
  10. Krátký prodej: Snaží se prodat akcie a poté je koupit levněji kvůli negativním vyhlídkám v této společnosti.

Výhody a nevýhody zajišťovacího fondu

Nejdůležitější výhody investování do zajišťovacích fondů jsou:

  1. Svoboda volby v řízení.
  2. Neexistují žádné překážky, pokud jde o typy finančních nástrojů, země, měnu, pákový efekt, distribuci portfolia a koncentraci, ani pokud jde o daně.
  3. Investiční technika shora dolů: podrobně analyzujte makroekonomický plán a budoucí trend, přizpůsobuje se situaci na trhu.
  4. Technika investování zdola nahoru: Investujte přímo výběrem cenných papírů, které považujete za nejatraktivnější, bez ohledu na makroekonomickou analýzu.

Nejdůležitějšími nevýhodami investování do zajišťovacích fondů jsou:

  1. Investice je zaměřena na institucionální veřejnost a náklady jsou vyšší.
  2. Provozní a tržní riziko je vyšší.
  3. Doporučený časový horizont omezený na 3–5 let.
  4. Minimální investiční omezení je obvykle vysoké