Ačkoli finanční futures a forwardy mají mnoho podobností, mají také několik rozdílů. Hlavní je, že futures se obchodují na regulovaných trzích a forwardy se obchodují přímo mezi stranami (známé jako OTC trh).
Forward (forwardový kontrakt) je dvoustranný kontrakt, který nutí jednu stranu ke koupi a druhá strana k prodeji konkrétního množství aktiva za stanovenou cenu k určitému datu v budoucnosti.
Futures kontrakt je forwardový kontrakt, který je standardizovaný a obchoduje se na organizovaném trhu.
Hlavní rozdíly mezi forwardy a futures spočívají v tom, že futures transakce a vyjednávání se provádějí na sekundárním trhu, jsou regulovány, zajištěny clearingovým centrem a vyžadují každodenní vypořádání mezi tržními cenami. Všechny futures transakce jsou regulovány Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Rozdíl mezi budoucností a budoucností
Futures kontrakty jsou podobné forwardovým kontraktům v následujících bodech:
- Vyrovnání: Futures a forwardové smlouvy mohou být dodatelné vypořádací smlouvy (například musí být dodáno podkladové aktivum) nebo v hotovosti.
- Vyvolávací ceny: Cena futures a forwardů má nulovou hodnotu v okamžiku, kdy investor vstoupí do smlouvy.
Futures kontrakty se liší od termínových kontraktů následujícími způsoby:
- Organizovaný trh: Futures kontrakty se obchodují na organizovaných trzích a poskytují denní likviditu (schopnost vrátit zpět vysokou pozici). Výjimku potvrzují forwardové měnové forwardové smlouvy, které jsou likvidnější než měnové futures.
- Standardizace: Futures jsou naproti tomu standardizovanými smlouvami ve velikostech smluv a v podmínkách. Podmínky zasílatelů (například velikost kolaterálu, velikost smlouvy, dodací podmínky …) jsou přizpůsobeny potřebám zúčastněných stran.
- Zúčtovací dům: Jedna clearingová společnost je protistranou všech futures kontraktů. Komora se zavazuje členy tím, že je nutí složit kapitál a záruku. Forwardy jsou dvoustranné smlouvy s vlastní protistranou, takže obsahují podstatně vyšší riziko úpadku nebo selhání a nedodržování ustanovení smlouvy.
- Mark-to-market: Futures kontrakty mají denní mark-to-market, to znamená, že cena kontraktu je kontrolována den za dnem a každá ze smluvních stran ukládá vklady nebo ne záruku. Forwardové smlouvy obecně nejsou tržní.
- Nařízení: Vláda reguluje trhy s futures. Forwardové smlouvy jsou obvykle neregulované.
Strana ve smlouvě o futures, která souhlasí s nákupem / přijetím finančního nebo fyzického aktiva, má dlouhou pozici futures a je známá jako „dlouhá“. Strana ve smlouvě o futures, která souhlasí s prodejem / odesláním aktiva, má krátkou pozici futures a je známá jako „krátká“. Dlouhá pozice a krátká pozice ve stejné futures smlouvě se počítají jako jedna smlouva směrem k otevřenému zájmu nebo riziku. Pouze asi 1% všech pozic futures kontraktů zahrnuje dodání podkladové komodity.
Futures trh