Fundamentální analýza je druh analýzy akcií, která se pokouší stanovit teoretickou cenu cenného papíru studiem proměnných, které ovlivňují jeho hodnotu.
Nejprve je fundamentální analýza typem analýzy akciového trhu. Jinými slovy, ačkoli jej lze použít k ocenění nekótovaných cenných papírů, používá se hlavně k investování na akciovém trhu.
Zadruhé, základní analýza se pokouší stanovit teoretickou cenu cenného papíru. Co to znamená? To znamená, že se snaží vypočítat, jaká by měla být cena cenného papíru, aby mohla být spravedlivě oceněna. Tím se neodvažuje říci, zda by cena měla růst nebo klesat, ale spíše stanoví, že z dlouhodobého hlediska by se hodnota měla této ceně přiblížit.
Třetí a poslední, ale neméně důležité, činí tak studiem proměnných, které ovlivňují jeho hodnotu. Mezi těmito proměnnými najdeme například finanční výkazy, plány budoucí expanze, sektor, do kterého společnost patří, nebo ekonomické prostředí země či zemí, ve kterých působí.
Pokud jde o fundamentální analýzu, odkazuje se také na hodnotu investování. Přesněji řečeno, investování do hodnoty je investiční strategie založená na fundamentální analýze.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroDruhy přístupu fundamentální analýzy
Proměnné, které ovlivňují hodnotu společnosti, mohou být mikroekonomického nebo makroekonomického typu. Mikroekonomické proměnné jsou proměnné, které mají výlučný vliv na společnost. Makroekonomické proměnné však ovlivňují jakýkoli typ společnosti. Při hodnocení společnosti tedy existují dva typy přístupu:
- Metoda shora dolů: Jedná se o analýzu shora dolů, od obecné po konkrétní. Nejprve studuje makroekonomické proměnné a poté mikroekonomické. Například:
- Studium světové ekonomické situace
- Studie nejatraktivnějších zemí pro investice
- V každé z těchto zemí jsou vybrána odvětví s největším potenciálem.
- V sektorech s největším potenciálem jsou analyzovány nejzajímavější investiční sektory.
- Metoda zdola nahoru: Tento přístup probíhá zdola nahoru, od konkrétního k obecnému. Nejprve se zaměřuje na mikroekonomické proměnné a později na makroekonomické. Například:
- Jsou vybrány společnosti, které mají růstový potenciál.
- Poté je provedena analýza sektoru nebo sektorů, ve kterých tyto společnosti působí.
- Je studována ekonomická situace země nebo zemí, ve kterých působí.
- Nakonec je analyzována globální ekonomická situace.
Metody oceňování podniků
Bez ohledu na typ přístupu, který analytik zaujme, existují různé metody oceňování společnosti. Metody oceňování podniků jsou kvantitativní metody, které počítají „spravedlivou“ cenu společnosti.
Hlavní metody oceňování společností jsou:
- Metody založené na rovnováze: Snaží se vypočítat hodnotu podniku odhadem jeho vlastního kapitálu. Lze rozlišit několik podtypů:
- Účetní hodnota
- Upravená účetní hodnota
- Skutečná čistá aktiva
- Likvidační hodnota
- Podstatná hodnota
- Metody založené na výkazu zisku a ztráty: Hodnotí společnost na základě multiplikátorů na základě:
- Výhody: PER
- Odbyt
- EBITDA
- Další násobky
- Metody založené na dobré vůli: Hodnotí společnost podle nehmotných prvků, jako jsou ochranné známky, patenty nebo kvalita klientského portfolia. Mezi tyto metody patří:
- Klasický
- Unie odborníků
- Evropští účetní
- Zkrácené nájemné
- Ostatní
- Metody založené na diskontování peněžních toků: Snaží se stanovit hodnotu společnosti na základě odhadu peněžních toků, které v budoucnu vygeneruje. Mezi hlavní patří:
- Finanční peněžní tok
- Peněžní tok na akcii
- Dividendy
- Peněžní tok kapitálu
Rozdíl mezi hodnotou a cenou
Fundamentální analýza se pokouší analyzovat hodnotu společnosti nebo cenného papíru. Této hodnotě je přiřazeno číslo známé jako teoretická cena nebo spravedlivá cena. Jeden z nejslavnějších citátů Warrena Buffeta, jednoho z nejlepších investorů v historii, uvádí o hodnotě a ceně následující:
"Cena je to, co zaplatíš." Hodnota je to, co získáte »
Warren Buffett
Cena je částka peněz, za kterou se zboží vyměňuje. V tomto případě je z akciového trhu cena cena akcií. Právě za tuto cenu se kupující shodují s prodejci.
Tato cena však nemusí odpovídat realitě. To znamená, že cena může být nad skutečnou hodnotou nebo nad teoretickou cenou. Pokud ano, řekli bychom, že je nadhodnocen. A cena samozřejmě může být také nižší než teoretická odhadovaná cena. Což by nám říkalo, že název je podhodnocen. Pokud mezi teoretickou cenou a tržní cenou není podstatný rozdíl, analytik řekne, že cenný papír je spravedlivě oceněn.