Metody oceňování založené na goodwillu

Obsah:

Anonim

Metody oceňování založené na goodwillu jsou metody oceňování společností, které používají hodnotu goodwillu jako odkaz na ocenění společnosti.

Tento typ metody je považován za smíšený, protože provádí statickou část posouzení a dynamickou část. Statická část souvisí s oběžnými aktivy společnosti. Dynamická část se snaží kvantifikovat hodnotu, kterou společnost v budoucnu vygeneruje.

Druhy oceňovacích metod založených na goodwillu

Obecně řečeno existuje sedm typů oceňovacích metod založených na dobré vůli. Všichni se shodují, že hodnota společnosti se rovná hodnotě čistých aktiv (A) plus hodnotě goodwillu. V závislosti na metodě bude goodwill vypočítán tak či onak:

  • Klasická metoda ocenění

Tato metoda rozlišuje mezi velkými nebo průmyslovými společnostmi a maloobchodem.

Pro průmyslové podniky platí vzorec:

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s Etoro

V = A + (n x B)

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • c = Libovolný koeficient, který vyjadřuje odhadovaný růst zisku. Je mezi 1,5 a 3
  • B = Čistý zisk

Pro malé podniky platí vzorec:

V = A + (z x F)

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • z = Procento z prodeje společnosti
  • F = Fakturace společnosti

  • Zjednodušená metoda zkráceného příjmu z goodwillu.

Tato metoda je známá také jako zjednodušená metoda Unie účetních (UEC). Vypočítává se kapitalizováním super zisku společnosti při složeném úroku. Tento super zisk není nic jiného než zisk z předchozího roku minus peníze vydělané investováním kapitálu rovného hodnotě společnosti v bezrizikové míře.

V = (A + (an x B)) / (1 + ian)

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • an = aktualizovaná hodnota společnosti v n obdobích
  • B = Zisk společnosti
  • ian = návratnost investice bez rizika aktualizované hodnoty společnosti v n obdobích

  • Nepřímá metoda

Aktualizuje hodnotu výhod ve výši výnosu státních dluhopisů. Někdy se hodnota dávek (B) počítá jako průměr z předchozích let.

V = (A + B / i) / 2

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • B = Zisk společnosti
  • i = Dlouhodobý výnos ze státních dluhopisů

  • Přímá metoda

Tato metoda se liší od předchozí v úrokové sazbě, která se má použít ™, a v tom, že aktualizuje rozdíl mezi ziskem (B) a čistými aktivy (iA), nejen ziskem.

V = A + (B - iA) / tm

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • B = Zisk společnosti
  • iA = Aktualizovaná čistá aktiva
  • tm = dlouhodobá státní úroková sazba s pevným výnosem vynásobená koeficientem mezi 1,25 a 1,5.
  • Metody nákupu ročních výsledků

Jedná se o variaci předchozích metod. Odstraňte diskontní koeficient (tm nebo 2) a přidejte projekci v letech (m).

V = A + m x (B - iA)

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • B = Zisk společnosti
  • iA = Aktualizovaná čistá aktiva
  • m = Počet let se promítá rozdíl mezi ziskem (B) a aktualizovanými čistými aktivy (iA)

  • Metoda rizikové a bezrizikové sazby

Má stejný cíl jako metoda zkrácených příjmů, ale zahrnuje míru s rizikem (t) a další bez rizika (i).

V = (A + B / t) / (1 + i / t)

  • V = Hodnota společnosti
  • A = Čistá aktiva
  • B = Zisk společnosti
  • t = Úroková sazba s rizikem
  • i = Bezriziková úroková sazba

Kritika oceňovacích metod založených na dobré vůli

Někteří autoři naznačují, že goodwill představuje hodnotu nehmotných prvků společnosti. To se ve většině případů neprojevuje v rovnováze, ale ve snaze o její vyvážení je subjektivně upraveno.

Někteří odborníci proto na metody založené na dobré vůli poukazují jako na svévolné. To znamená, že to nejsou spolehlivé vědecké metody. Jsou založeny spíše na dohadech a subjektivním hodnocení než na realitě.

Musíme si uvědomit, že goodwill představuje prvky jako: portfolio klientů, image značky, strategické aliance, reputace atd. Podívejte se na dobrou vůli

Nakonec musíme zdůraznit, že tyto metody se dnes příliš nepoužívají. Pokračují ve studiu, protože nám pomáhají porozumět tomu, jak jsou společnosti dříve analyzovány. V každém případě má každý analytik možnost analyzovat a ocenit společnost podle metody, kterou považuje za vhodnou.