Zvláštní právo čerpání (SDR) je druh měny vytvořené a používané Mezinárodním měnovým fondem (MMF) jako rezervní aktivum a jako zúčtovací jednotka.
Zvláštní práva čerpání (SDR) představují rezervní aktivum, které je přiděleno členům MMF podle kvóty akcií, které každý z nich má v mezinárodní organizaci. Tato kvóta je založena hlavně na hrubém domácím produktu (HDP) každé země, takže nejbohatší země mají větší počet SDR než nejchudší.
Držitelé zvláštních práv čerpání (SDR) je mohou směňovat za měny, jako je euro, dolar nebo jiné tvrdé měny, pomocí dvou mechanismů: i) dobrovolnou výměnou mezi členskými zeměmi, nebo ii) když Fond určí zemi s velkými rezervami SDR pro můžete koupit od jiného člena, který potřebuje hotovost.
Původ a historie SDR
SDR byl vytvořen Mezinárodním měnovým fondem v roce 1969 v rámci brettonwoodského systému pevné parity. Tento systém spočíval v tom, že vydané mince nebo bankovky musely být kryty zlatými rezervami nebo široce přijímanými mincemi (například dolarem). Omezení rezerv obou aktiv však bránilo expanzi obchodu a potřebám hotovosti dané doby. V rámci řešení tohoto problému se MMF rozhodl vytvořit SDR jako doplňkové rezervní aktivum.
O několik let později byl systém Bretton Woods opuštěn a SDR ztratilo význam. V letech finanční krize v letech 2008–2009 však SDR hrály důležitou roli při zajišťování likvidity světovému finančnímu systému.
Odhad hodnoty SDR
Hodnota SDR se počítá denně s ohledem na koš vážených měn (tj. Každá měna se vynásobí faktorem). V současné době jsou zahrnuty měny: (americký) dolar, euro, čínský renminbi, japonský jen a britská libra.
Pokud jde o váhy, ty se počítají s ohledem na vývoz vydávající země a finanční ukazatel, který zahrnuje: rezervy v měně vydávající země, které drží měnové orgány jiných zemí nebo organizací, objem směnných operací, které jsou prováděny s příslušnou měnou a součtem zůstatku mezinárodních bankovních závazků a mezinárodních dluhových cenných papírů denominovaných v této měně.
Každých pět let se kontroluje složení koše, aby účinně zahrnovalo nejdůležitější měny v mezinárodním kontextu.
Úroková sazba SDR
Úroková sazba zvláštních práv čerpání se stanoví jako vážený průměr úrokových sazeb souboru reprezentativních dluhových nástrojů na peněžních trzích měn, které tvoří koš těchto práv.
Výpočet úrokové sazby se provádí jednou týdně a slouží k uplatnění úroků na držitele SDR a účtování úroků těm, kteří si půjčili.
Charakteristika SDR
Mezi charakteristikami SDR vyniká:
- Nejedná se o měnu nebo právo ve vztahu k MMF, ale o aktivum, které lze potenciálně směnit za jiné měny členských zemí.
- Jsou spravovány MMF jako účetní položky a jsou přidělovány každé členské zemi v poměru k jejich kvótám.
- MMF si nemůže přiřadit SDR.
- Slouží jako zúčtovací jednotka MMF a dalších mezinárodních organizací, jako je Evropská centrální banka nebo regionální banky, kterým může být povoleno držet a obchodovat se SDR.
