Dirty Floating - co to je, definice a koncept
Dirty float je systém, kde směnný kurz kolísá podle zákona nabídky a poptávky, ale vláda občas zasahuje prostřednictvím měnové autority nebo centrální banky.
Stát se účastí na devizovém trhu snaží usměrnit cenu místní měny nahoru nebo dolů. Jeho záměrem je udržet cenu v určitém rozmezí, aby byla zaručena předvídatelnost pro hospodářské subjekty.
Jinými slovy, s tímto typem režimu se měnová autorita snaží snížit nejistotu investorů a spotřebitelů, kteří nakupují nebo prodávají měny.
Dirty float je jedním ze dvou způsobů, jak stanovit flexibilní směnný kurz. Druhou možností je čistý postup, kdy neexistuje žádný typ zásahu ze strany státu.
Je třeba poznamenat, že většina zemí se řídí tímto systémem, protože je jako přechodný bod mezi tím, co by bylo ponechat cenu měny na volném trhu a udržovat pevný směnný kurz.
Výhody a nevýhody znečištěného plavení
Mezi výhody špinavé flotace máme:
- Poskytuje větší předvídatelnost především vývozcům a dovozcům, kteří budou moci s větší jistotou provádět své obchodní projekce.
- Umožňuje zmírnit otřesy na vnějších trzích. Vezměme si například latinskoamerickou zemi. Pokud by kvůli mimořádné události v USA dolar prudce poklesl se špinavým pohybem, pohyboval by se také směnný kurz, ale ne tak prudce.
- Ve srovnání s pevným směnným kurzem nevyžaduje, aby centrální banka byla ochotna používat i všechny své mezinárodní rezervy k udržení stanovené ceny měny. Jinými slovy, úroveň odhodlání k intervenci je nižší.
Mezi nevýhody špinavé flotace můžeme uvést několik:
- Směnný kurz neodráží stoprocentně situaci místní a vnější ekonomiky. Čistý plovák by byl.
- Centrální banka musí přidělit zdroje (čas a peníze) na intervenci na devizovém trhu.
Příklad
Příkladem špinavého plovoucího režimu je režim řízený centrální rezervní bankou v Peru (BCRP), která zasahuje na devizovém trhu, aby se vyhnula silným výkyvům, a to pomocí různých nástrojů, jako je přímý nákup a prodej cizí měny (dolarů).
Podle oficiálních záznamů BCRP tak například během prvních čtyř měsíců roku 2008 došlo k významnému přílivu kapitálu, který by chtěl v krátkodobém horizontu investovat. Tyto operace představovaly příliv dolarů do země, která zvýšila nabídku této měny a tlačila její cenu dolů. Tváří v tvář této situaci orgán zasáhl nákupem americké měny za 8,728 milionu USD, aby snížil volatilitu směnného kurzu.
