Riziko přenosu - co to je, definice a koncept

Transferové riziko je druh politického rizika, ke kterému dochází, když vláda země zavádí devizové kontroly, které významně omezují schopnost převést místní měnu na cizí měnu společnostmi, které nejsou suverénní, a proto společnostem hrozí, že nebudou schopny převést prostředky zahraničním věřitelům.

Důvod převodu se může lišit. Například platba za dovoz, repatriace dividend nebo kapitálu nebo platba dluhu v cizí měně.

Příčiny rizika přenosu

Vlády mají obecně tendenci přijímat toto opatření, pokud v jejich zemi existují situace sociálního nebo ekonomického stresu. Riziko lze odvodit také z nedostatečnosti deviz v rezervách země.

Cílem devizového omezení je chránit mezinárodní rezervy a zabránit úniku kapitálu. Za tímto účelem mohou vládci omezit dovoz, zavázat obyvatele země (společnosti i jednotlivce), aby předem informovali o určitém časovém období směnárny, nebo je požádat, mimo jiné, o povolení platit zahraniční dluhovou službu. jiný Pravděpodobnost tohoto posledního opatření je však ve většině případů mnohem nižší než u předchozích.

Hodnocení země

Kromě své úvěrové kvality hodnotí ratingové agentury také riziko přenosu zemí.

Jeho měření spočívá ve výpočtu pravděpodobnosti, že suverénní subjekt omezuje přístup nestátních subjektů k měnám, které potřebují ke splnění svých nestátních dluhových závazků.

Ve většině zemí je riziko převodu obvykle menší než riziko, kterému země čelí v prodlení se svými dluhovými závazky v cizí měně.

Existují však různé případy v závislosti na situaci v zemi:

• Země, které patří do měnových unií, v takovém případě se neposuzuje riziko jednotlivých zemí, ale měnové autority unie. Je to pochopitelné vzhledem k tomu, že tyto země přenesly autoritu svých měnových a směnných politik na centrální banku, nad kterou má každá země sama malý vliv. Hodnocení proto bude vyšší, pokud nabídne flexibilitu směnného kurzu v současnosti i v posledních letech, protože to poskytuje obraz stability v čase. V případě eurozóny bylo hodnocení historicky vysoké. U ostatních odborů, jako je Západoafrická hospodářská a měnová unie nebo Východokaribská unie, to však nebylo stejné.
• Země, jejichž měnová politika je vázána na měnu jiné země, obvykle mají stejnou kvalifikaci jako země, se kterou jsou spojeni.
• Země s vlastní nezávislou měnovou politikou, kterou kontrolují samy. V tomto případě hodnocení zohledňuje potenciální omezení přístupu k cizím měnám pro. Za tímto účelem je založen na kritériích, jako je směnný režim země, orientace její hospodářské politiky a flexibilita její zahraniční politiky.

Hodnocení společností

Proto jsou soukromé společnosti také náchylné k hodnocení podle tohoto rizika. Hodnocení bude příznivější v závislosti na tom, zda je či není splněno několik faktorů. Mezi ně patří její provozní a finanční charakteristiky, pokud je země v prodlení, podpora mateřské společnosti se sídlem v zahraničí nebo pokud má společnost své geograficky dobře diverzifikované operace.

V tomto smyslu mohou mít společnosti patřící do měnových unií stejné hodnocení jako jejich země, což bude zase stejné jako jejich měnová autorita.

Některé země jako Argentina měly velmi vysoké riziko přenosu.

Toto riziko se také označuje jako riziko převodu a směnitelnosti.