Tržně neutrální strategie

Tržně neutrální strategie nebo tržně neutrální strategie jsou techniky používané investory, které spočívají v zaujetí pozic (dlouhých a / nebo krátkých), jejichž výsledek nezávisí na ziskovosti trhu nebo na aktivech, na nichž působí.

Tržně neutrální strategie jsou ty, jejichž výsledek nezávisí na tom, zda jedno nebo více aktiv stoupá nebo klesá. To znamená, že jsou nezávislé na individuálním pohybu cen. Jak naznačuje jejich název, jsou tržně neutrální. Když mluvíme o termínu neutrální, máme na mysli něco jako termín „lhostejnost“.

Teoreticky mohou tyto strategie dosáhnout pozitivních výnosů bez ohledu na to, co dělá trh, protože se snaží eliminovat systematické riziko a současně udržovat dlouhé a krátké pozice.

Předpokládejme tedy, že neexistují žádné transakční náklady. To znamená, předpokládejme, že při působení na akciovém trhu neexistují žádné provize. Pokud nakupujeme akcie společnosti (dlouhá pozice) a současně prodáváme akcie téže společnosti (krátká pozice), náš zisk bude nulový. Například máme podíl společnosti X. Cena společnosti X stoupá z 10 na 15 dolarů. Dlouhá pozice proto bude mít zisk 5 $ a krátká pozice ztrátu 5 $. S nimiž nebudeme ani vyhrát, ani prohrát.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com

Chci investovat s Etoro

Tyto typy strategií se samozřejmě snaží dosáhnout zisku. Nemá smysl tyto typy technik používat, pokud nebudeme mít zisk. Navíc ve skutečnosti bychom při použití předchozího případu získali ztráty. Proč? Protože pokud zahrneme provizi za platbu za každou operaci, výsledek je negativní.

Jak dosáhnete zisku uplatněním tohoto typu strategie?

Nejprve je nutné vysvětlit, jak dosáhnout zisku pomocí tržně neutrálních strategií. Základní myšlenka tohoto typu strategie je založena na skutečnosti, že trhy nejsou efektivní. To znamená, že stejné aktivum nebo úzce související aktiva mohou mít různé ceny.

Velmi častým příkladem v těchto případech by bylo srovnání futures trhu s akciemi a hotovostním trhem. Pokud by byly trhy dokonalé a efektivní, nebyl by žádný rozdíl. Pravdou však je, že existuje. Podívejme se na následující graf:

Graf výše ukazuje, jak má stejné aktivum různé ceny na různých trzích. Ceny futures kontraktů jsou zpočátku nižší. Později mají vyšší cenu. Nevíme, zda se cena společnosti bude pohybovat nahoru nebo dolů. Jisté však je, že futures musí dříve či později odpovídat jejich ceně spotovému trhu. Z těchto rozdílů můžeme získat výhodu.

Druhy tržně neutrálních strategií

V předchozím příkladu jsme demonstrovali typ tržně neutrální strategie. V rámci této klasifikace samozřejmě existuje mnoho typů strategií. Obecně můžeme rozlišit tři typy. Které jsou zase tvořeny některými konkrétnějšími.

• Relativní hodnotové strategie: Jsou tvořeny souborem technik, jejichž cílem je využívat cenovou neefektivitu. Cílem je tedy snížit riziko pomocí dvou nebo více operací v různých nástrojích a v opačném směru. Takovým způsobem, že riziko dlouhých pozic je absorbováno krátkými pozicemi. A naopak, riziko krátkých pozic je zrušeno dlouhými pozicemi.

Tato technika je nejznámější a nejosvědčenější v investování do akcií. Mezi relativní hodnotové strategie patří:

1. Arbitráž s pevným příjmem
2. Kapitálová arbitráž
3. Statistická arbitráž
4. Kabrioletová arbitráž
5. Rozhodčí řízení o cenných papírech zajištěných hypotékou (MBS)

• Strategie řízené událostmi: Stanovují soubor technik založených na konkrétních událostech. Tyto jednorázové události mohou vést k investičním příležitostem. Například společnosti v prodlení, fúze, převzetí nebo akvizice.

Tato technika zahrnuje větší riziko než ta předchozí a můžeme najít několik podtypů:

1. Ohrožené cenné papíry nebo cenné papíry
2. Rozhodčí řízení o fúzi

• Oportunistické strategie: Oportunistické strategie se snaží generovat zisk prostřednictvím podrobné analýzy ekonomiky a jejích předpovědí. Dělají předpovědi o úrokových sazbách, směnných kurzech, měnové politice, cenách aktiv atd.

Je to technika s nejvyšším rizikem ze tří zmíněných. Lze jej rozdělit na:

1. Makroekonomické
2. Rozvíjející se trhy
3. Kapitálové krytí
4. Dlouhé / krátké kapitálové strategie

Riziko tržně neutrálních strategií

Tyto typy strategií jsou samy o sobě považovány za nízké riziko. Můžeme však vytvořit vztah mezi typem strategie a rizikem.

V každém případě je životně důležité pochopit, že riziko je velmi obtížné měřit. V některých případech můžeme získat pouze aproximace. To znamená, že jde o odhady. Velmi jednoduchým příkladem je volatilita akcie. To, že volatilita akcie nepřesáhla 10% po dobu 20 let, neznamená, že v určitém okamžiku může tuto úroveň překročit. S čím je předchozí obrázek pouze orientační.