Korporátní půjčka, známá také jako bankovní půjčka, zajištěná půjčka pro seniory a půjčka s pákovým efektem, je dluhový nástroj vydaný společností, jejíž rating je nižší než investiční stupeň.
Tento typ dluhu používá mnoho institucionálních investorů jako způsob, jak zlepšit rizikovou ziskovost svých portfolií a optimalizovat je. Můžeme zobecnit s tím, že se s nimi prakticky obchoduje mezi společnostmi, bankami a investičními fondy na neorganizovaném trhu, to znamená, že se jedná o OTC (over-the-counter) trh.
Charakteristika podnikových půjček
Čtyři hlavní charakteristiky tohoto typu dluhu jsou následující:
- Jsou spojeny s pohyblivou úrokovou sazbou, to znamená, že kolísá podle tržních podmínek. Tato úroková sazba je obvykle EURIBOR nebo LIBOR plus marže odpovídající úvěrovému riziku společnosti, která je emituje. Čím vyšší je kreditní riziko, tím větší marži společnost zaplatí investorovi.
- V případě, že se společnost dostane do bankrotu, jsou tyto půjčky v pořadí podle priority, jedná se o prioritně zajištěný dluh. Pokud tedy společnost zkrachuje, budou inkasovat dříve než vyšší nezajištěný dluh, podřízený dluh, hybridní dluh a akcie.
- Jak jsme zmínili, považuje se to za zajištěný dluh s prioritou. Toto ujištění odpovídá aktivům vydávající společnosti.
- Obvykle mají spolupracovníky smlouvy. Tyto smlouvy popište konkrétní opatření, která musí společnost během doby trvání úvěru podniknout, například aspekty související s jeho pákovým efektem, generováním peněžních toků, dividendami atd.
Stručně řečeno, mají pohyblivou úrokovou sazbu, vysokou prioritu (vysoká míra vymáhání), jsou pojištěni, mají volitelnou opci (zahrnují opci Call, lze je odkoupit), nízkou likviditu, střední volatilitu a vyrovnání.
Zatímco investice do dluhopisů s vysokým výnosem, mají pevnou úrokovou sazbu, nízké pořadí priorit (nízká míra zotavení), nejsou pojištěni, nemají volitelnou možnost, střední likviditu, střední volatilitu a denní vypořádání.
Běžné použití na finančních trzích
Tyto půjčky jsou vydávány převážně za tří okolností:
- V operacích fúzí a akvizic společností, zejména v operacích s využitím fúzí a akvizic (v angličtině Leverage buyouts -LBO-). Tyto LBO jsou obvykle kryté soukromými kapitálovými společnostmi, které operaci financují z velkého množství dluhu ve formě úvěrů s pákovým efektem, mezaninového dluhu nebo dluhopisů s vysokým výnosem.
- V případě rekapitalizací, pokud chcete posílit kapitál (kapitál) společnosti, tyto podnikové půjčky podporují rekapitalizace ovlivněním rovnováhy společnosti ve směsi dluh / kapitál. Může se stát, že společnost vydá dluh, aby vyplatila dividendy nebo odkoupila akcie.
- Jeho použití je také běžné k financování určitých činností společnosti. Například činnosti spojené s financováním projektu, refinancování dluhu nebo jiné činnosti.