Diskontní sazba banky nebo v angličtině Discount Bank Yield je jedním ze způsobů, jak lze prezentovat ziskovost cenného papíru vydaného se slevou. Tato sleva je rozdíl mezi uvedenou cenou a nominální hodnotou anualizovaného cenného papíru.
Při nákupu nástroje peněžního trhu vydaného se slevou stanoví prodejce částku, která má být splacena při splatnosti, a kupující zaplatí nižší cenu. Rozdíl mezi těmito dvěma cenami by byl takový, jaký by vydělal investor. Pokud však takto vypočítáme ziskovost, nezískali bychom anualizovanou ziskovost, což se obvykle používá k měření ziskovosti těchto aktiv.
Jeho vzorec je následující:
Kde:
- Rbd = Roční výnos s použitím bankovní diskontní sazby.
- D = Sleva na nominální hodnotu (získá se odečtením uvedené ceny nástroje od nominální hodnoty).
- F = Nominální hodnota titulu.
- t = Zbývající dny do vypršení platnosti titulu.
Bankovní diskontní sazba nám proto umožňuje anualizovat ziskovost nástrojů vydaných se diskontem s přihlédnutím k jejich snadné hodnotě (nebo hodnotě emise).
Příklad diskontní sazby banky
Jsme povinni vypočítat diskontní sazbu banky pro obligaci s nulovým kupónem, vydanou se slevou. Cena dluhopisu je 978,5 EUR s nominální hodnotou 1 000 EUR a jeho platnost vyprší za 135 dní.
D = Rozdíl mezi nominální hodnotou a cenou dluhopisu (diskont).
F = Nominální hodnota dluhopisu.
t = Počet dní do vypršení platnosti.
Pokud ve vzorci dosadíme, máme následující:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Úvahy, které je třeba vzít v úvahu
Je důležité mít na paměti, že diskontní sazba banky nám nedává přesně ziskovost, kterou investor získá.
- Tato ziskovost používá k anualizaci návratnosti 360 dní místo 365.
- Vypočítává se ve vztahu k nominální hodnotě dluhopisu, nikoli ve vztahu k jeho ceně (máme na paměti, že se téměř jistě budou lišit).
- Anualizujte ziskovost na základě jednoduchého úroku, čímž ignorujete složený úrok.