Hodnota podniku, nazývaná také hodnota podniku (EV), je hodnota, kterou má společnost nebo podnik pro všechny své finanční věřitele (ty, kteří poskytují dluhy, jako jsou banky), a pro akcionáře (kteří jsou investory).
Tuto hodnotu lze vypočítat dvěma způsoby:
- Výpočet hodnoty budoucích peněžních toků
- Z účetního hlediska.
V následujícím textu uvidíme každou z metod výpočtu a v každém případě příklad.
Současná hodnotaHodnota společnosti podle budoucích peněžních toků
Hodnotu společnosti lze vypočítat jako současnou hodnotu všech jejích budoucích peněžních toků (Free Cash Flows - FCF), diskontovanou diskontní sazbou, která je váženým průměrem rizik / výnosů požadovaných investory. Tato sazba je WACC (Weitghted Average Capital Cost).
Jeho výpočetní vzorec je následující:
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s Etoro
V následujícím příkladu vidíme, jak je hodnota společnosti 1 (808) vyšší než hodnota společnosti 2 (730). Jak je uvedeno v definici koncepce WACC, jedná se o vážený průměr nákladů na dva zdroje nákladů, které společnost má: finanční dluh a vlastní kapitál. Vyšší WACC tedy znamená pro společnost vyšší náklady.
Stejně jako v příkladu znamená vyšší cena nižší hodnotu vašich budoucích výnosů. Je tomu tak proto, že ve výsledku budete muset čelit vyšším výdajům.
Pokud jde o jeho část, budoucí peněžní toky mohou být také důvodem pro změnu hodnoty společnosti. V tomto příkladu jsme porovnali dvě společnosti se stejným WACC = 5%. Naproti tomu budoucí peněžní toky společnosti 4 jsou vyšší v roce 2 (400) a v roce 3 (600) ve srovnání se společností 3.
To má přímý dopad na hodnotu společnosti v budoucnu, přičemž hodnota společnosti 4 je vyšší, protože se očekávají vyšší peněžní toky.
Hodnota společnosti z účetního hlediska
V tomto případě bude z účetního hlediska tržní hodnota zdrojů, které financují aktiva nákladem, hodnotou společnosti.
Jeho výpočetní vzorec je následující:
Tržní hodnota vlastního kapitálu (FP) je známá jako tržní kapitalizace. Vypočítává se jako celková hodnota společnosti na akciovém trhu:
Tržní kapitalizace = počet akcií x tržní cena akcie.
Na druhou stranu, čistý finanční dluh (bez státní pokladny), musí být vyjádřena jeho účetní hodnota. V členění bychom mohli vypočítat hodnotu společnosti jako:
EV = CB + D + AP - T
Kde:
- CB: Tržní kapitalizace
- D: Dluh
- AP: Preferenční akcie
- T: Státní pokladna a její ekvivalenty
Výsledná hodnota společnosti musí být stejná.
Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC)Hodnota podniku / EBITDA - EV / EBITDA