Peněžní správa v obchodování je odvětví investic na akciovém trhu, které studuje maximalizaci ziskovosti a kontrolu rizik.
Správa peněz je také známá jako řízení rizik. Spolu s analýzou akcií a psychologií obchodování je správa peněz jedním ze tří základních pilířů investování na akciovém trhu. Aby byl obchodník dlouhodobě konzistentní, musí tuto disciplínu zvládnout. Zvládnutí této disciplíny neznamená hluboké a rozsáhlé znalosti daného předmětu. Ale spíše základní znalosti o tom. Základní princip v obchodních oblastech určil George Soros a stanoví, že:
Dalo by se říci, že tento princip je počátkem principů. Říká, že důležitější než procento úspěchu je ziskovost, která je generována, když je správná. A naopak, důležitější než míra selhání je výše každé ztráty. Studie behaviorálních financí mimo jiné ukazují, proč je tak psychologicky obtížné vydělat více, když vyhrajete, než to, co ztratíte, když ztratíte.
Poměr úspěšnosti vs. poměr rizika a přínosu
Pro ilustraci důležitosti principu principů správy peněz ukážeme příklad. K tomu uvedeme tři případy. V prvním případě (obchodník A) je procento zásahů velmi vysoké. Druhý případ (obchodník B) je případ obchodníka, jehož úspěšnost je 50%. Ve třetím případě (obchodník C) obchodník většinu času selže. Budeme předpokládat, že tři obchodníci provedou po 100 obchodech.
-
Obchodník A
Pokud provedete 100 obchodů, protože procento zásahu je 80%, zasáhnete 80 obchodů. Stejným způsobem získá 20 ze 100 operací ztráty. Takže pokaždé, když zasáhnete, vyhrajete 10 dolarů a pokaždé, když minete 40 dolarů, budeme pokračovat v výpočtu vašeho zisku v peněžním vyjádření.
Zisk = (počet obchodů, které vyhrají x zisk) - (počet obchodů, které selžou x ztráta)
Zisk = ($ 80 x $ 10) - ($ 20 x $ 40) = 800 - 800 = $ 0 zisk.
Obchodník A zasáhne mnohokrát, ale cokoli vyhraje, ztratí několikrát, co chybí. Konečný výsledek je $ 0. Navzdory tomu, že má hodně pravdu, nevytváří pozitivní návratnost.
-
Obchodník B
Pokud provedete 100 obchodů, protože procento zásahu je 50%, zasáhnete 50 obchodů. Stejným způsobem získá 50 ze 100 operací ztráty. Takže pokaždé, když zasáhnete, vyhrajete 20 $ a pokaždé, když vám chybí, ztratíte 10 $, budeme pokračovat v výpočtu vašeho zisku v peněžním vyjádření.
Zisk = (počet obchodů, které vyhrají x zisk) - (počet obchodů, které selžou x ztráta)
Zisk = (50 x 20 dolarů) - (50 x 10 dolarů) = 1000 - 500 = 500 $ zisk.
Trader B má správnou polovinu času. Konečný výsledek je 500 $. Přestože zasáhl méně než Trader A, podařilo se mu dosáhnout více než pozitivního výnosu.
-
Obchodník C.
Pokud provedete 100 obchodů, protože procento zásahu je 30%, zasáhnete 30 obchodů. Stejným způsobem získá 70 ze 100 operací ztráty. Takže pokaždé, když zasáhnete, vyhrajete 40 dolarů a pokaždé, když vám chybí, ztratíte 5 dolarů, budeme pokračovat v výpočtu vašeho zisku v peněžním vyjádření.
Zisk = (počet obchodů, které vyhrají x zisk) - (počet obchodů, které selžou x ztráta)
Zisk = ($ 30 x $ 40) - ($ 70 x $ 5) = 1200 - 350 = zisk 850 $.
Trader C je bezpochyby ten s nejmenším počtem zásahů. Jsou správné jen 30% času. Je to však ten, kdo získá největší užitek.
Poměr rizika a odměny
Pokračováním výše uvedeného docházíme k závěru, že základním aspektem je poměr rizika a prospěchu. Poměr rizika a odměny určuje, kolik dolarů vyděláme za každý prohraný dolar. To znamená, že poměr rizika a odměny 1: 2 znamená, že když to napravíme, vyhrajeme dva a když selžeme, ztratíme jeden. Jinými slovy, vyhráváme dvakrát to, co prohráváme. Naopak poměr rizika a odměny 3: 1 znamená, že když to napravíme, vyhrajeme jeden a když selžeme, prohrajeme 3. Jinými slovy, ztratíme třikrát to, co vyhrajeme.
Vzorec poměru rizika a prospěchu je:
Pokročilé techniky správy peněz
Předchozí zásada a správná analýza poměru rizika a prospěchu tvoří základní zásadu. Bez této zásady nemá smysl používat všechny ostatní techniky. Existuje však mnohem pokročilejší technika správy peněz a řízení rizik. Jsou to rafinované matematické techniky a v některých případech velmi složité. Tyto techniky umožňují realističtější odhad rizika. Příkladem některých technik používaných k řízení rizik a optimalizaci procesu správy peněz jsou:
- Jensenova Alfa
- Hodnota v riziku (VaR)
- Podmíněná hodnota v riziku (CVaR)
- Modely GARCH
- Sharpeův poměr
- Antimartingales
- Kelly je F
- Simulace Monte Carlo
- Techniky diverzifikace portfolia
- Zajišťovací techniky
- Čerpání