Hodnotová past - co to je, definice a koncept

Hodnotová past nebo hodnotová past vzniká, když je společnost kótovaná na burze zjevně podhodnocena, ale ve skutečnosti je správně oceněna nebo dokonce nadhodnocena.

Koncept hodnotové pasti je termín široce používaný mezi stoupenci školy investující do hodnot. Tyto typy investorů se snaží kupovat společnosti, jejichž cena je hluboko pod tím, co vypočítají, což by mělo stát za to. Za tuto cenu, za kterou by měla být uvedena, se nazývá cílová cena nebo vnitřní hodnota.

Investoři v hodnotové investiční škole se snaží kupovat „levné“ společnosti (pod svou skutečnou hodnotou), které mohou generovat vysoké zisky (s potenciálem přecenění) a při přijatelném riziku (přiměřená bezpečnostní rezerva).

Hodnotová past je chybou, když si myslíme, že po analýze společnosti má vnitřní hodnotu výrazně nad tržní cenou. Některé ne tak běžné faktory však nebyly vzaty v úvahu. A pokud by byl tento faktor zohledněn, způsobilo by to, že by cílová cena poklesla natolik, že by investice nebyla atraktivní.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com

Hodnotová past v investování do hodnoty

Investoři analyzují metriky, jako jsou peněžní toky, podkladová účetní hodnota nebo různé násobky ocenění. Tyto metriky poskytují cenné informace o společnosti a její ceně. Pokud jejich analýza naznačuje, že společnost je „levná“, nakupují. Numerické vzorce a finanční poměry jsou však jen malou částí analýzy.

Existuje další část analýzy, která je nepochybně subjektivně nabitá. Důležité jsou také zprávy, plány expanze nebo dohody s jinými společnostmi. A i když je teoreticky možné je číselně ohodnotit, není to snadné.

To je podstata věci. Provádí se oceňování dividend, počítají se poměry a peněžní toky. Ačkoli v analýze vše naznačuje, že je to „levné“, pokud vezmeme v úvahu faktory, které nejsou brány v úvahu, společnost je ve skutečnosti nad svou vnitřní hodnotou. Normálně je to z důvodů, které nelze vidět pouhým okem.

Představte si například, že mezi manažery existuje problém a že každý rok zhoršuje výsledky společnosti. To nelze vidět v roční účetní závěrce společnosti. A pokud nejsou k dispozici další informace, nemohou být známy. S tímto vědomím by mnoho analytiků snížilo své cílové ceny.

Příčiny hodnotové pasti

Nyní víme, že hodnotová past je past v nejširším slova smyslu. Zdá se jedna věc, ale ve skutečnosti druhá. Co ale způsobuje tuto past? Proč ji nevidíme pouhým okem? Možné příčiny jsou:

• Interní problémy společnosti: Je to častý výskyt v pastích hodnot. To se neodráží ve finančních datech a není vhodné, aby vyšlo najevo. Obvykle se jedná o skryté informace.
• Podvod s účtem: Je to obvykle vzácné. I když se to stane, společnost se stane nulovou a akcionáři přijdou o všechny své peníze.
• Společnost v růstovém sektoru:Další možná příčina je založena na společnostech, které patří do odvětví s vysokým růstem. Společnost se může zdát levná ve srovnání se společnostmi ve svém odvětví, které hodně rostou a zdají se drahé. Realita však je, že tato společnost zaostává.
• Chyba analytika: Podle puristů je to nejčastější případ. Podle analytiků hodnotové školy je pravděpodobnost chyby zanedbatelná, pokud bude společnost důkladně prozkoumána.

Samozřejmě, všechno je řečeno, tento poslední bod je přinejmenším diskutabilní. I ti nejlepší investoři v historii tvrdí, že se dostali do pasti hodnot. Podle nich je nemožné nikdy nespadnout do hodnotové pasti. Analyzovány jsou tisíce společností a vy nemůžete mít vždy pravdu. Důležité však je dobře kalibrovat riziko.