Zdá se, že evropská ekonomika vykazuje určité známky oslabení a každý se bojí upadnout do recese. Mario Draghi, prezident Evropské centrální banky (ECB), se však po posouzení rizik domnívá, že možnost návratu do recese je poměrně nízká. Navzdory všemu je pokles údajů o růstu a kolaps globálního obchodu nadále znepokojující. Má Draghi pravdu, nebo skutečně existuje recese?
Důsledky recese se všichni obávají, zejména po ničivých dopadech poslední velké hospodářské krize. Světová ekonomika začíná vykazovat známky oslabení růstu a nárůst protekcionismu způsobil výrazný pokles mezinárodního obchodu. Navzdory všemu Mario Draghi trvá na tom, aby recesi považoval za nepravděpodobný scénář.
Předvídat recesi není snadné a náš kolega José Francisco López na to již upozornil ve svém článku „Lze předvídat krize a recese?“ Prognózování není snadný úkol, protože ekonomie je společenská věda a nevede k nevyvratitelným pravdám. Mnoho předpovědí navíc vychází ze statistických výpočtů, které nejsou vždy splněny. Rovněž bychom neměli zapomínat na vliv lidského faktoru v ekonomice, který může ohrozit všechny druhy ekonomických předpovědí. I ty nejuznávanější organizace se mýlí ve svých předpovědích, a proto by prognózy Maria Draghiho měly být oceňovány spravedlivě.
Zpomalující se ekonomické prostředí
Jak již bylo uvedeno, jedním z prvků, které vyvolávají obavy, je pokles údajů o ekonomickém růstu. Francisco Coll ve svém článku „Oslabuje ekonomická expanze, zpomaluje růst“ ilustroval, jak oslabuje expanzivní cyklus, protože Spojené státy půjdou z růstu z 3,5% registrovaných v roce 2018 na 2,5% v roce 2019 a 2% v roce 2020. Další skvělá ekonomická v Číně, jejíž růst byl astronomický, dojde v roce 2019 k nárůstu HDP o méně než 6%, což klesne pod údaje z roku 2018. Ani tohoto se evropská ekonomika nezbaví. 1,5%. Nemělo by se zapomínat, že Německo, velká evropská ekonomická moc, se v poslední době těsně vyhýbalo technické recesi.
Existují tedy lidé, kteří se domnívají, že pokles cyklu ekonomické expanze může být předehrou k recesi. V Evropě však existují údaje o domácí poptávce, které, jak se zdá, odrazují přízrak recese. Příznivě udržující tah domácí poptávky jsou příznivé podmínky pro získání financování, růst mezd nebo míra nezaměstnanosti v eurozóně o 7,8% (nejnižší od roku 2008).
Pozorný k měnové politice ECB
Vzhledem k současnému výhledu je Mario Draghi se zmírněním údajů o růstu odhodlán pokračovat v současné měnové politice ECB a čekat na zvýšení úrokových sazeb do jara 2020. Důvodem je, že růst úrokových sazeb ve scénáři zpomalení by jej mohl ještě zvýraznit.
Dalším opatřením zaměřeným na udržení toku ekonomické aktivity je rozhodnutí ECB poskytnout likviditu bankám, které poskytují úvěry společnostem a jednotlivcům. Tyto injekce likvidity budou pokračovat až do března 2021.
Globální obchodní kontrakce
Druhým faktorem, který významně ovlivnil zpomalení ekonomiky, byl pokles mezinárodního obchodu. Již na stránkách Economy-Wiki.com jsme vysvětlili příčiny poklesu obchodu v jeho článku „Globální obchod roste nejhorším tempem od velké krize.“ Vzestup protekcionismu a obchodní války mezi USA a Čínou skončily zatěžováním obchodních výměn, nezapomínáme ani na události, jako je brexit, který bude mít zjevně negativní dopady na obchod v Evropské unii.
Důsledky brexitu
Navzdory škodlivým dopadům brexitu Draghi tvrdí, že centrální banky a evropské instituce jsou již na rozloučenou Spojeného království připraveny. Podle Draghiho jsou ti, kdo se musí připravit na brexit, soukromé společnosti. Je zřejmé, že účinek brexitu bude výraznější, čím vyšší bude stupeň obchodních vztahů země Evropské unie s Velkou Británií.
Důsledky brexitu mohou být obzvláště kruté nejen pro Británii, ale i pro Evropskou unii. To by znamenalo ztrátu důležitého britského trhu, zejména pokud jde o země jako Německo. Je třeba poznamenat, že Spojené království je jedním z hlavních obchodních partnerů Německa, což by mělo významné důsledky pro německou ekonomiku, která již ve třetím čtvrtletí loňského roku poklesla o 0,2% a v posledním čtvrtletí roku 2018 stagnovala.
Analýza Maria Draghiho je však velmi odlišná, protože tvrdí, že navzdory zpomalení mezinárodního obchodu nejsou dopady na soukromou spotřebu a investice dosud znepokojující.
Závěrem lze konstatovat, že Draghi a ECB vidí rizika, která se odrážejí v poklesu údajů o ekonomickém růstu, ale je stále příliš brzy na to, aby bylo možné varovat před hrozbou recese. Otázkou je, zda bude domácí poptávka dostatečná k tomu, aby potlačila pokles mezinárodního obchodu a zpomalení.