Dluh v Latinské Americe představuje pro vládce při mnoha příležitostech skutečnou bolest hlavy. Institucionální slabost těchto zemí končí kompromitováním jejich vyplácení.
Pokud přestaneme sledovat ekonomický scénář v Latinské Americe, zároveň hovoříme o skupině zemí s největším počtem rozvíjejících se ekonomik, hovoříme také o vnitřních slabostech, které podkopávají růstovou kapacitu země. Latinská Amerika je region s velkým bohatstvím, ale stále je ohrožován řadou proměnných, které nepřestávají ohrožovat vlastní růst a rozvoj regionu. Proměnné, mezi které můžeme zahrnout slabost institucí, korupce nebo přírodní katastrofy, které pronásledovaly země severního trojúhelníku Střední Ameriky.
V posledních letech velké latinskoamerické a středoamerické země otevřely své hranice a uzavřely obchodní dohody s novými partnery, které v minulosti neudržovaly. Nejlepší případ k analýze je případ Mexika. Země, která se změnila z jedné další středoamerické ekonomiky na pozici hlavního obchodního partnera Spojených států, přičemž hrubý domácí produkt (HDP) neustále závisí na globálním obchodu. Scénář, ve kterém by mělo být zdůrazněno vyjednávání o aztécké zemi v době, kdy Čína a USA udržovaly velký obchodní spor, který zastavuje mezinárodní obchod na planetě.
A je to tak, že i když v některých aspektech latinskoamerická ekonomika nadále zdokonaluje své procesy, je stále třeba řešit mnoho neznámých. Neznámé, které, jak jsme již zmínili dříve, budou brzdou vlastního růstu země. Aspekty, jako je korupce, slabost vlád ve fiskálních záležitostech, křehkost institucí nebo při mnoha příležitostech zranitelnost samotných vlád, vyplývající z této politické tendence charakterizované hypervůdcovstvím ve stranách, upřednostňují slabší politické struktury a křehkost než v jiných západních zemích.
Vidíme však, že bylo vyvinuto úsilí k ukončení situace. Nemůžeme říci, že situace je stejná jako před 50 lety, i když můžeme potvrdit, že ne veškerá práce je hotová. Jednoduchá zpráva, kterou jsme věděli před několika týdny, kdy obchodník s drogami postavil mexickou vládu na nohy a donutil bezpečnostní síly k propuštění zločince, nadále představuje problém pro institucionální a mezinárodní důvěru zemí, které tvoří kraj. Nemohli bychom zapomenout ani na jiné situace, které by byly stejně zklamáním jako v případě Venezuely nebo Bolívie, kde politické konflikty vedly obě země k velmi klikatým situacím.
Ekonomiky s velkým růstovým potenciálem, ale velmi slabé
Bez zevšeobecňování má mnoho zemí, které tvoří skupinu, dobré reálné tempo růstu, možná díky jejich rozvíjející se povaze a schopnosti generovat nové růstové toky, což je případ Mexika. Kapacita těchto zemí umístěná takovým způsobem, že jsou součástí strategie mnoha společností, které si přejí otevřít se do Spojených států, a také těch, které si přejí vstoupit do Evropy kvůli faktoru jazyka sdílenému se Španělskem, vede je k tomu, aby byli vždy v centru zájmu mnoha dalších ekonomik.
Navzdory tomu, že je velkým lákadlem pro přilákání přímých zahraničních investic (PZI), je velká kapacita přitažlivosti v mnoha případech snížena neschopností mnoha vlád bojovat proti těm aspektům, které porušují záruky investorů. Korupce, stejně jako právní nejistota způsobená slabostí institucí, jsou nakonec pro tuto zahraniční investici odrazující, protože země nemá celkovou kapacitu zaručit investiční kapitál, stejně jako správný vývoj podnikání v zemi. Od útoku až po výběr nepatřičných poplatků nakonec vrhnou investora do rukou jiných zemí s vyššími zárukami.
Je to obrovská škoda, protože mnoho latinskoamerických zemí má ve svých ekonomikách velmi vysokou míru neformálnosti. Například Salvador má přibližně 72% svých podniků v neformální ekonomice. Jedná se o naprostý odpor, protože vlády nemají kapacitu na to, aby jejich vlastní výběr daní v zemi byl efektivní a efektivní. Sbírka, která na druhé straně skončí kompromitováním samotné země, jejího růstu a blahobytu samotných občanů, protože nedostatek zdrojů brání vládám v plnění jejich platebních povinností s dodavateli, jejich základními veřejnými službami , stejně jako se svými věřiteli.
Jsou úrovně dluhu udržitelné?
Pokud sledujeme úrovně dluhu v Latinské Americe, zatímco vidíme velké rozdíly, které vykazují některé země, jako je Argentina nebo Venezuela, se zbytkem členských zemí, můžeme také pozorovat, že průměrný dluh jako celek by se mohl blížit 69% na HDP. Jinými slovy, míra zadlužení v Latinské Americe na rozdíl od zemí jako Španělsko (99%), Portugalsko (121%), Itálie (132%) nebo Řecko (176%) není příliš vysoká. Naproti tomu podle údajů Mezinárodního měnového fondu (MMF) představuje dluh v zemích, jako je Kolumbie, 51% HDP, zatímco v jiných liberalizovanějších zemích, jako je Chile, je úroveň dluhu kolem 27%.
To a priori není problém. Je však třeba připomenout, co jsme řekli v předchozím odstavci, protože vysoká míra korupce v zemi, kde neformální ekonomika představuje velké procento samotné ekonomiky, závazek vůči kupujícím dluhů, ve scénáři, kde jsou úroky vyšší než v jiných zemích, představují velký problém. Jinými slovy, vysoké náklady na dluh v Latinské Americe, přidané k fiskální slabosti institucí kvůli vysoké úrovni ekonomické neformality, končí kompromitováním samotné vlády, která je nucena platit za úrok vyšší úroky. . Konkrétně jsou průměrné náklady na veřejný dluh v Latinské Americe 2,5krát vyšší než v eurozóně, přičemž se vezmou nejnovější údaje dostupné ze Světové banky.
Tato situace, kdy v zásadě nevidíme alarmující úrovně dluhu, pro jednoduchou skutečnost, že máme tak slabou strukturu institucí, představuje úroveň dluhu, i když je nízká, ten problém, který jsme zmínili. Z tohoto důvodu musí vlády těchto členských zemí projevovat větší opatrnost s úrovní zadlužení, protože jsme byli schopni pozorovat, jak se před několika měsíci musel MMF sám postarat o záchranu Ekvádoru, aby vyčistil své veřejné účty , představující úroveň dluhu téměř 50%. Na závěr příkladu kontrastu je něco, co se nestalo například ve Španělsku, kde má země s dluhem 99% HDP mnohem nižší rizikovou prémii a lepší a stabilnější finanční situaci.
