V rámci Fóra Davos 2020 představil Mezinárodní měnový fond (MMF) své pohledy na světovou ekonomiku pro nadcházející roky. Mezi nejvýznamnější patří oživení růstu rozvíjejících se ekonomik a pomalejší oživení pro ty vyspělé.
Jeden den před tím, co bude opět největším fórem roku, zahájil Mezinárodní měnový fond (MMF) v rámci výročního zasedání pořádaného Světovým ekonomickým fórem (WEF, v angličtině jeho zkratka) představila své předpovědi světové ekonomiky na rok 2020. Některé předpovědi, které MMF zveřejňuje čtvrtletně, s využitím, jak jsem řekl, tohoto místa k publikování první zprávy roku. Publikace, která obsahuje revizi růstu světové ekonomiky směrem dolů, ale větší optimismus kvůli nižší expozici tolika rizikům.
Ačkoli se očekává korekce směrem dolů, jak jsem řekl, pokud můžeme pozorovat, jak přes uzavření roku s růstem blízkým 2,9%, v příštích několika letech, vzhledem k rozptýlení těchto zdrojů nejistoty, a priori jak prognózy ukazují růst blízký 3,3% pro letošní rok 2020, stejně jako 3,4% pro rok 2021. Agentura však v této věci byla velmi jasná, protože došlo k oživení napětí v geopolitických politikách a také špatné reklamě vztah mezi zeměmi, které tvoří globální trh, by v těchto perspektivách mohl způsobit revizi směrem dolů.
Rozvíjející se ekonomiky znovu získávají růst
Mluvíme o tom, že tento vyšší růst je způsoben zejména nižší expozicí rizikům, protože jsou vyloučeny neočekávané události, jako je nestrukturovaný brexit, a také větší protekcionismus na trzích. V letošním roce se očekává, že si rozvíjející se ekonomiky budou podávat lepší výkony, než jaké byly přisuzovány minulému roku, kdy krátkodobé šoky způsobily deficit ve výkonnosti a způsobily další úpravy jejich růstu. Proto se podle zveřejněných prognóz růstu očekává v rozvíjejících se a rozvíjejících se ekonomikách vzestup téměř o jeden procentní bod, který by se mohl v příštích několika letech pohybovat z 3,7% registrovaných v roce 2019 na 4,4% a 4,6%.
V těchto rozvíjejících se ekonomikách vynikají vyhlídky na růst pro Čínu. Podíváme-li se na jejich úrovně v prognózách, můžeme vidět, jak pro rok 2020, stejně jako pro rok 2021, chce největší ekonomika v Asii zmírnit, dokud nepřekročí - směrem dolů - hranici 6%. Očekává se, že do roku 2020 se čínský růst vrátí z 6,1%, které představil v roce 2019, na 6% v roce 2020, což by mělo být na konci roku 2021, kdy by růst asijského giganta mohl být na úrovni 5,8%. Jinými slovy, zpomalení, které je prakticky ospravedlněno těmito obchodními napětími, které, i když jsou nižší než v roce 2019, stále představují riziko pro čínský zahraniční sektor, který stále čeká na pokračování řešení svých konfliktů s Washingtonem k odstranění současné anomálie že trhy žijí.
Na oplátku stojí za to zdůraznit předpovědi pro Latinskou Ameriku. Podle agentur bude růst v regionu prožívat větší dynamiku než v roce 2019. Něco, co také není příliš obtížná záležitost, po sklizni růstu, prakticky nulového, během uplynulého roku o 0,1%. Podle těchto perspektiv bychom čelili růstu, který by umístil úrovně pro tento region na 1,6% pro rok 2020 a 2,3% pro rok 2021. Růst, který, navzdory tomu, že je revidován směrem dolů zátěží, že mexická a chilská ekonomika utrpěly, byly kompenzovány revizí prognózy pro Brazílii směrem nahoru, která by mohla zaznamenat odchylku o jeden procentní bod, což by vedlo k růstu jejího hrubého domácího produktu (HDP) na 2,2% do roku 2020 a 2,3% v roce 2021 .
Velmi postupné oživení pro vyspělé ekonomiky
Scénář, který je viditelný i ve vyspělých ekonomikách. V tomto smyslu jsou vyspělé ekonomiky i nadále ponořeny do tohoto ekonomického zpomalení, které nadále ohrožuje růst. Vyniká růst Spojených států, který do roku 2021 zmírní své úrovně na 1,6% a ve výhledu pro letošní rok překročí 2%. Totéž se děje se zeměmi eurozóny, které navzdory oživení pro letošní rok usilují o velmi pozvolný a pomalý růst, který navzdory stabilizaci vykazuje menší růst. Podle výhledu se očekává jejich růst o 0,1% v roce 2020, stejně jako o dalších 0,1% v roce 2021, přičemž zůstane kumulativní míra odchylek, která by zařadila růst zemí eurozóny na + 0,2%.
Podrobně eurozóna vzhledem k příznivému vývoji vnější poptávky pro příští rok posílí růst ekonomik starého kontinentu. Navzdory skutečnosti, že revize provedené ve Francii a Itálii nevykazují významnou variabilitu, došlo v jiných ekonomikách, jako je Španělsko nebo Německo, k úpravám směrem dolů. V tomto smyslu by německá ekonomika šla z 0,5% v roce 2019 na 1,1% a 1,4% v příštích několika letech, protože navzdory snížení prognóz by vykázala větší dynamiku růstu.
Pro Španělsko je to však jediná vyspělá ekonomika v eurozóně, u které bude výhled jejího růstu korigován, a to velmi dolů, pro příští i příští rok. Po uzavření roku s vyšším růstem než u ostatních evropských protějšků nebudou roky 2020 a 2021 pro španělskou ekonomiku tak příznivé. Podle očekávaného růstu by španělská ekonomika mohla jít z 2% v roce 2019 na úrovně 1,6% v roce 2020, což by tuto úroveň růstu prodloužilo v roce 2021. Pokles, který podle MMF vyplývá z tohoto poklesu domácí poptávky, stejně jako export v průběhu roku 2019. I když je pravda, že pokles prognózy, a priori tak náhlý o 4 desetiny, je způsoben skutečností, že předchozí odhad používal data bez aktualizace.
Stručně řečeno, jiné ekonomiky, které stále zůstávají v eurech, jako je Spojené království, nebudou trpět významnými změnami. Napětí kolem nestrukturovaného brexitu, jak jsme řekli, se rozplývá. Vzhledem k tomu je výhled podmíněn spořádaným odchodem ze Spojeného království, který by v případě jakéhokoli šoku nebo nepředvídané události v této věci mohl skončit zatížením růstu, což by způsobilo další revize směrem dolů a zatížení růstu a vývoje v anglosaské zemi . Něco, co by se stalo také se všemi výše uvedenými perspektivami, protože vzhledem k nejistotě, kterou planeta představuje, by jakýkoli nepředvídaný šok způsobil korekci v každém z nich.