Konvertibilní dluhopis - co to je, definice a koncept

Konvertibilní dluhopis nazýváme jakýkoli dluhopis, který má možnost převést na akcie. To znamená, že přiznávají vlastníkovi dluhopisu právo vyměnit své dluhopisy za akcie k určitému datu.

Tímto způsobem může konvertibilní dluhopis přeměnit svého držitele, který bude mít věřitelské postavení, na akcionáře společnosti, která dluhopis vydala, a má tedy odlišná práva a povinnosti, pokud se s ním zachází jako s akcionářem společnosti. Konvertibilní dluhopisy mají stejné vlastnosti jako běžný dluhopis, ale v určitých situacích také poskytují právo na výměnu za akcie. Nabízí širokou flexibilitu pro investora.

Koncem 90. let byly tyto typy produktů rozšířeny, aby podpořily investice do velkých korporací. Tímto způsobem by investoři mohli mít návratnost a změnit svou situaci v případě, že se změní investiční podmínky. Kromě toho vám tento typ produktu umožňuje přejít z produktu s pevným výnosem (dluh, půjčka) na produkt s variabilním příjmem (cena akcie), a proto je považován za smíšený finanční produkt.

Jednou z nejdůležitějších charakteristik, které je třeba vzít v úvahu při akvizici a investování konvertibilních dluhopisů, je, zda je konverze volitelná nebo povinná, tj. Zda rozhodnutí o přeměně dluhu na vlastní kapitál odpovídá dlužníkovi nebo samotné společnosti. Je tomu tak proto, že kategorie a ziskovost bude záviset na zájmech společnosti v té době nebo na tom, zda věřitelé považují výměnu za kapitál za atraktivní. Pro investora je vždy lepší mít možnost vyměnit své dluhopisy za akcie v době, kdy to považují za vhodné, tj. Jsou to volitelné směnitelné dluhopisy.

Obecně platí, že když se konverze projeví, cena akcií společnosti klesá. Proč se to stalo? Tato skutečnost nastává proto, že počet akcií v oběhu se ve velkém zvyšuje, což způsobuje nadměrnou nabídku a následně pokles ceny akcií.

Jste připraveni investovat na trzích?

Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.

Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com

Po přeměně konvertibilních podmíněných dluhopisů na akcie tak vzniká větší riziko odvozené od pořadí priority.

Druhy směnitelných dluhopisů

Existují tři hlavní typy směnitelných dluhopisů:

• Klasika: Zahrnují právo na konverzi (které může, ale nemusí být provedeno podle uvážení investora), které transformuje konvertibilní dluhopisy v portfoliu investora na akcie (obecně stejné společnosti). Společnost emitující konvertibilní dluhopisy nabízí investorům konverzní cenu, kterou přijmou nebo nepřijmou, v závislosti na jejich splatnosti, očekávání růstu, nabízené ceně atd.
• Nuceně konvertibilní: Jeho fungování je podobné jako u klasického, ale po splatnosti dluhopisu bude investor nucen stát se akcionářem společnosti.
• Konvertibilní kontingent (CoCo): Jeho provoz je analogický s klasickým, ale může dojít k jeho vynucení, jsou-li splněny určité podmínky (nepředvídané události). Tyto dluhopisy mají právo na přeměnu na akcie dle vůle investora, ale pokud pro společnost existuje řada negativních událostí (specifikovaných v prospektu emise), byly by nuceny konvertovat na akcie.

Příklad směnitelného dluhopisu

Pokud máme 1 000 EUR v konvertibilních dluhopisech kótované společnosti, jejíž kupón nám pronajímá 5% ročně, za pět let získáme 250 EUR (1 000 x 5% x 5 let).

Pokud se akcie této společnosti obchodují za 25 EUR / akcii a každoročně poskytují dividendu ve výši 6%, tj. Očekávaný výnos 300 eur v příštích pěti letech (1000 x 6% x 5 let). Pokud se navíc změna z dluhopisu na akcii nachází na 20 € / akcii, nahradí nám to změnu na akcie, protože na jedné straně nám nabízí větší roční ziskovost (přímý výnos) a můžeme také získat aktivum v hodnotě 25 EUR za pouhých 20 EUR.

Výměna a zvážení konvertibilních dluhopisů je tedy definována dobrovolnou možností směny a ziskovostí kapitálu dané společnosti v té době.

Článek napsal Steven Jorge Pedrosa a Antonio de la Torre.