Opční list je finanční derivát vydaný OTC (přepážkově), který dává jeho držiteli právo koupit podkladové aktivum za stanovenou cenu a termín výměnou za prémii.
To znamená, že se jedná o zatykač s opcí na nákup podkladového aktiva.
Jedná se o derivátový produkt analogický k call opcím, ale zachovávají rozdíly.
Podkladové aktivum je skutečné nebo finanční aktivum, které je kótováno na akciovém trhu a slouží jako indikátor nebo referenční hodnota ve smlouvách o finančních produktech. Používají se také ke stanovení hodnoty derivátových finančních produktů.
Fungující
Říkáme, že call warrant je podobný call opci, protože obě poskytují kupujícímu právo (nikoli povinnost) koupit podkladové aktivum za předem dohodnutou cenu, realizační cenu a v konkrétní datum. Podkladem mohou být akcie, dluhopisy, měny, indexy, komodity, úrokové sazby nebo směnné kurzy
V důsledku toho investor koupí opční list, když se domnívá, že kótovaná cena podkladového aktiva se zvýší, aby využil výhody tohoto zvýšení, a uplatní právo na nákup, pokud je kótovaná cena podkladového aktiva vyšší než stávka, a to účet bratrance. V opačném případě to neudělá, protože by to na trhu vyšlo levněji (tržní cena <realizační cena).
To znamená, že pokud investor koupí opční list (nebo kupní opci), jehož prémie je 3 eura, jeho realizační cena je 50 a cena podkladového aktiva je 100 eur, investor uplatní své právo na nákup podkladového aktiva, protože má právo koupit jej za poloviční cenu, než kolik stojí na trhu, 50 eur (rozkaz je v penězích nebo v penězích). Pak půjde na trh prodat podkladové a kapesní rozdíl, odečte také 3 eura od prémie.
Na druhou stranu právo neuplatníte, když je cena za zápis 20 eur, protože za aktivum, které najdete na trhu za 20, byste museli zaplatit 50. Takto přijdete pouze o zaplacenou cenu za prémii (zatykač je z peněz nebo z peněz). Neudělá to ani tehdy, když je stávka stejná jako cena podkladového aktiva (warrant at-the-money nebo v penězích), protože by nezískal zpět zaplacené pojistné.
Smlouva o záruce volání musí stanovit prémii, podklad, realizační cenu a očekávané datum vypršení platnosti nebo dobu trvání smlouvy. Poměr dále udává počet podkladových aktiv, která opravňuje zatykač k nákupu. Například 2: 1 znamená, že kupující potřebuje 2 opční listy na nákup 1 jednotky podkladového aktiva.
Vlastnosti výzvy k zatykači
Jedná se o následující charakteristiky povolení k volání:
- Jedná se o produkty využívající pákový efekt, což umožňuje generovat stejné výhody jako přímé investice do podkladového aktiva, počínaje nižšími částkami.
- Jsou sjednávány prostřednictvím finančního zprostředkovatele, stejně jako zbytek převoditelných cenných papírů.
- Máte riziko omezených ztrát, zaplacené pojistné.
- Jsou ředicí, když podkladovým aktivem jsou akcie: když kupující uplatní právo na nákup, obdrží akcie, které společnost nedávno vydala (neobdrží akcie, které jsou již v oběhu).
- Jedná se o personalizované produkty, jejichž podmínky jsou v době vydání obvykle vyjednány dvoustranně s emitentem.
- Obvykle jsou kótovány na OTC trzích a nejsou obvykle kótovány na hlavních burzách, i když existují regulované trhy s opčními listy.
- Splatnost warrantů je obvykle mnohem delší než u opcí a může trvat až 15 let.
- Vypořádání lze provést fyzickou dodávkou nebo vypořádáním v hotovosti kvůli rozdílům, v závislosti na podkladu. To bude záviset na každé zemi, například ve Španělsku je možné pouze vyrovnání rozdílem, takže nikdy nedostanete rozdíl titulů, ale hotovost. Je to obvykle tři dny po cvičení.
- V závislosti na době výkonu práva existují evropské a americké zatykače. Evropané mohou být popraveni pouze v den vypršení platnosti, zatímco Američané mohou být popraveni kdykoli během doby vypršení platnosti.
- Nelze je prodat, aniž by byly nejprve zakoupeny.
Výhody pro investora a emitenta
Investoři kupují opční listy pro dva účely:
- Investice: To znamená realizovat výhodu podle očekávání podkladu, těžit z pákového efektu k jeho znásobení.
- Dosah: Snížení rizik nebo imunizace otevřených pozic. Například nákup call warrantů, když je riziko v pohybech podkladu nahoru (protože jsme v něm dříve měli krátkou pozici).
Společnosti, na které finanční instituce vydávají warranty:
- Získání likvidity: když se kótovaná společnost potýká s finančními potížemi: Uplatní prémii, aniž by se musela uchýlit k emisi dluhu s vysokými úrokovými sazbami.