Teorie náhodného pochodu potvrzuje, že jakákoli změna nebo vývoj na finančních trzích není měřitelná a odhadovatelná. To je způsobeno jejich náhodností a účinností. Rovněž poukazuje na to, že při studiu není možné spolehlivě předpovědět cenu aktiv pouze jeho minulý vývoj.
Teorie náhodných procházek našla široké a dominantní použití v oblastech, jako jsou finance. I když je to použitelné v jiných oblastech citlivých na měření, jako jsou fyzikální vědy nebo elektronika.
Vznikl z ruky francouzského matematika Louise Bacheliera v roce 1900. Později k modelu přistoupil Američan Burton G. Malkiel v části „Náhodná procházka po Wall Street“. K tomu se ponoříme do skutečnosti, že při výběru určitého portfolia investičních cenných papírů není možné přesně určit jeho vývoj, aniž bychom čelili značné míře rizika. Jinými slovy, investor nemůže důsledně překonat svůj benchmark bez dalšího rizika.
Malkiel proto uvedl, že všechny užitečné informace jsou již k dispozici v cenách. To znamená, že za podmínek daných teorií efektivních trhů bude vždy existovat riskování.
Koncept náhodné chůze vychází z matematické a statistické studie. Vždy na základě sběru časových řad dat, které ukazují historické chování nebo trajektorie. Výše uvedená náhodnost předpokládá, že trhy reagují na nelineární vývoj a že se řídí zákony přírody, které jsou většinou náhodné. Jinými slovy, přísně technické a matematické hledisko nestačí k předpovědi budoucího vývoje.
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroV ekonomické realitě však trhy ovlivňují i další faktory. Způsobuje v nich variace a změny v odhadech a působení ekonomických agentů. Například role státních mocností, počasí nebo rozhodnutí agentů.
Náhodnost cen
Podle teorie náhodné chůze se tržní ceny chovají náhodně a nezávisí na předchozích časových řadách. Díky tomu je jeho měření nebo odhad komplikovanější, a tedy i vývoj, který bude trh sledovat. Proto je tato metodika odhadu rozšířenější ve výpočtech vývoje v krátkodobém horizontu, kde je náhodnost menší, než když trávíte více času a pozorujete dlouhodobě. Důležité je, že cenová náhodnost se navrhuje, když jsou trhy efektivní, protože i teorie náhodného procházení připouští určité neefektivity trhu.
Tato teorie podle Malkielových slov tvrdí, že „přesvědčení, že se údaje na trhu opakují, je způsobeno statistickou iluzí (…). Historie má tendenci se na akciovém trhu opakovat, ale překvapivou řadou nekonečných způsobů, které zamlžují jakýkoli pokus těžit ze znalostí cenových schémat v minulosti. “
Na akciovém trhu prochází cena akcie vývojem, který je poznamenán náhodnými a nezávislými změnami, protože nereagují na větší vliv než náhodnost. Na efektivních trzích jednají ostatní ceny, jako jsou ceny surovin nebo měny, stejným způsobem, což komplikuje jejich budoucí odhad.
Zastánci této teorie tvrdí, že ačkoliv existují určité závislosti mezi minulými a budoucími cenami, jsou tak malé, že nejsou pro investory užitečné.
Hlavní závěr, který lze vyvodit z aplikace teorie, činí práci analytiků akciového trhu zbytečnou, protože předpokládá, že historická studie cen nezaručuje větší budoucí zisky. A proto bude lepší investovat do strategie pasivního řízení (replikace akciového indexu), což ušetří náklady aktivních analytiků správy.
Kritika teorie náhodné chůze
V poslední době se objevily další názory, které potvrzují, že je možné zlepšit investiční portfolia a „vyhrát“ trh, zejména kvůli existenci neúčinných trhů (s alespoň náhodným chováním v krátkodobém horizontu) nebo hlubokým znalost akciových trhů.
Techničtí analytici například tvrdí, že lidé mají tendenci chovat se stejným způsobem ve stejných situacích, takže ve stejných situacích (pokles nebo růst cen) budou reakce stejné a cenové pohyby budou následovat vzorce, jako u Elliot Waves například.