Křivka IS zobrazuje všechny kombinace příjmu (Y) a reálných úrokových sazeb (r), pro které je trh se skutečným zbožím a službami v rovnováze.
Křivka IS patřící k modelu IS-LM je známá jako IS pro svou zkratku v angličtině (Investment and Savings equilibrium).
Rovnováha křivky IS představuje situaci, kdy vše, co se v ekonomice vyprodukuje (Y), spotřebují všichni její agenti (veřejný sektor, soukromý sektor a zahraniční sektor), nebo co je stejné, úspora se rovná investici.
Křivka IS klesá
Křivka IS klesá dolů, protože existuje reálný vztah mezi reálnými úrokovými sazbami a úrovní výstupu nebo příjmu v ekonomice, to znamená, že když úrokové sazby klesají, produkce má tendenci růst. K tomuto inverznímu vztahu dochází, protože při poklesu úrokových sazeb dochází ke zvýšení peněžní zásoby v zemi, protože peníze jsou levnější. Toto zvýšení peněz se odráží ve zvýšení spotřeby a výroby.
Tváří v tvář růstu / poklesu úrokových sazeb tedy budou náklady na půjčky vyšší / nižší, a proto investice na agregátní úrovni zažijí pokles / růst ekonomiky.
Pokles úrokových sazeb navíc znamená nižší návratnost některých finančních aktiv, jako jsou dluhopisy a vklady, takže hospodářské subjekty budou mít tendenci zvyšovat svou spotřebu na úkor investic. Tímto způsobem by toto zvýšení spotřeby znamenalo na jedné straně vyšší úroveň výroby a na druhé straně nárůst dlouhodobé inflace.
Jelikož investice klesá, čím vyšší úrokové sazby rostou, a naopak, je to velmi důležitá křivka pro agregátní ekonomiku země. Mnoho centrálních bank proto používá tuto proměnnou jako opatření hospodářské politiky k podpoře nebo uzavření kontraktu na základě fáze cyklu, kterým prochází.
Výpočet křivky IS
Křivka IS je formulována následujícím vztahem:
Y = C + c (Y - T) + I (r) + G
Kde:
- Y = výroba nebo příjem.
- C = spotřeba.
- c = mezní sklon ke konzumaci.
- T = daně.
- I = investice.
- r = skutečná úroková sazba.
- G = Výdaje.
Je třeba poznamenat, že v tomto modelu jsou spotřeba, daně a výdaje exogenní proměnné (nejsou modelem určeny), které jsou považovány za dané. Proto změny v těchto proměnných způsobí posun křivky.
Naopak, změny úrokové sazby způsobí pohyby podél křivky.
Změny sklonu křivky IS budou určeny citlivostí investice na úrokovou sazbu. Pokud je citlivost investice na úrokovou sazbu velká, její malé zvýšení způsobí prudký pokles produktu a naopak. Čím vyšší / nižší citlivost, tím nižší / vyšší sklon.
Příklad křivky IS
Hlavní intuicí, která je vyňata z křivky IS, je účinek reálné úrokové míry v ekonomice na agregátní úrovni, ale proč úroková sazba ovlivňuje ekonomiku tímto způsobem?
Představme si podnikatele, který chce pro svou společnost uskutečnit investiční projekt do strojního zařízení a který hledá financování za úvěrovou institucí. Pokud je úroková sazba, za kterou je účetní jednotka ochotna půjčit vám kapitál pro váš projekt, velmi vysoká, podnikatel bude raději odložit svůj investiční projekt, protože si myslí, že to zvládne i jindy za příznivějšího času úroková sazba.
Tuto analýzu lze rozšířit na agregovanou úroveň a zaznamenat rušivý účinek úroku na investice. A z tohoto důvodu to centrální banky berou v úvahu při změně oficiálních úrokových sazeb, kdykoli používají jedno nebo jiné opatření hospodářské politiky v závislosti na stavu ekonomiky.
Křivka IS v modelu IS-LM
Když je křivka LM kombinována s křivkou IS, bod, kde se křivky IS a LM protínají, ukazuje pozici současné rovnováhy na obou trzích, peněžním trhu i trhu zboží. Jde o stabilní rovnováhu, protože pokud dojde k dočasné situaci nerovnováhy, která posune pozici do jakéhokoli jiného bodu, tržní síly budou tlačit na návrat do tohoto bodu přechodu.
Posuny poptávky