Hodnota podniku (hodnota podniku) mezi prodejem (prodejem) je finanční poměr používaný při oceňování společností násobkem.
Předchozí bod je důležitý. Protože někdy lze hodnotu společnosti / prodeje najít s výrazem EV / prodej nebo EV / prodej. Naznačujeme to informativně, protože to nemění koncept.
V tomto hodnocení je vhodné postupovat podle několika jednoduchých kroků, které nám pomohou být při hodnocení důslednější:
- Nejprve musíme nastavit cílovou společnost, kterou chceme analyzovat (cíl).
- Je důležité identifikovat srovnatelné kótované společnosti (stejné odvětví), tj. Stejného sektoru a velikosti, zkrátka se stejnými vlastnostmi.
- Vypočítáme multiplikátory, tj. Oceňovací poměry vždy ve vztahu k hodnotě společnosti a některým finančním nebo provozním parametrům.
- Výsledky posuzujeme jejich porovnáním se zbytkem společností a získáním rozsahu ocenění, tj. Pokud je nadhodnocen nebo podhodnocen.
Výpočet vícenásobné hodnoty společnosti / prodeje
Konkrétně jde o multiplikátory Enterprise Value, které nám pomáhají získat tržní hodnotu svých aktiv bez ohledu na to, jak jsou financovány.
Jeho výpočetní vzorec je následující:
Kde:
- CB: Tržní kapitalizace
- D: Dluh
- AP: Preferenční akcie
- T: Státní pokladna a její ekvivalenty
- Odbyt: Čisté tržby
Vrchol divize (EV) lze také vypočítat jako: Tržní kapitalizace + čistý finanční dluh. Chcete-li se dozvědět více, doporučujeme si přečíst Enterprise Value
Interpretace poměru EV / prodeje
Obecně platí, že čím nižší je poměr, tím atraktivnější je společnost, protože je podhodnocená (ve srovnání se svými vrstevníky), to znamená, že prostřednictvím tohoto poměru si myslíme, že společnost má nižší hodnotu, než by měla mít v budoucnu, a pak jsme koupil by akcie na akciovém trhu, aby získal kapitálový zisk jejich dražším prodejem.
Jak vidíme ve vzorci, jedná se o násobek prodeje. Jeho interpretace tedy zní: „Kolikrát hodnota společnosti převyšuje roční tržby“
Je to poměr, který je nutno použít ve srovnání s průmyslovým odvětvím (srovnatelný).
- Vysoký EV / prodej: Označuje, že tržby jsou nižší než cena. Může to znamenat, že společnost je drahá (nadhodnocená). Není to však vždy špatné, protože to může být známkou toho, že investoři věří v budoucnost společnosti a že tržby porostou.
- Nízký EV / prodej: Říká nám, že tržby jsou vyšší než cena. Společnost je proto levná (podhodnocená) a bude mít tendenci zvyšovat vaši cenu. Stejně jako v předchozím případě musíme být pozorní vůči dalším násobkům, abychom zjistili, zda je skutečně podhodnocen.
Tento poměr je užitečný pro oceňování společností s podobnými maržemi. Proto je jeho použití nevhodné, pokud mají srovnatelné společnosti velmi odlišné výnosy.
Násobek EV / prodeje je evoluce, a proto je přesnější než cena / prodej (cena / prodej). Při započtení čistých dluhů vliv společnosti. Proto bere v úvahu finanční strukturu společnosti.
Prodej nebo EBITDA Ve srovnání s hodnotou společnosti jsou to dva nejpoužívanější poměry při oceňování společností.
Příklad výpočtu poměru EV / prodeje
Představme si, že společnost má následující údaje:
Tržní kapitalizace: 10.000.000 €
Čistý finanční dluh: 1.000.000 €
Odbyt: 5.000.000 €
EV se počítá jako součet tržní kapitalizace a čistého finančního dluhu. Proto máme EV 11 000 000 EUR.
EV / prodej bude následující:
EV / prodej = 11.000.000/5.000.000= 2,2
Interpretace předchozího výsledku by byla:
Hodnota společnosti je 2,2násobkem objemu prodeje.
Hodnota podniku / EBITDA - EV / EBITDA