Analýza: Vývoj španělské ekonomiky ve 21. století

Tento článek velmi stručně shrnuje vývoj hlavních ukazatelů španělské ekonomiky od roku 1995 přes krizi, která začala v roce 2008 a do současnosti.

Tento článek navrhl student střední školy, který potřeboval naši radu k přípravě práce o španělské ekonomice v 21. století. Zde navržené ukazatele jsou zjevně povrchní. V žádném případě nehodláme provést hloubkovou analýzu, protože k tomu bychom potřebovali mnohem víc než článek a pět indikátorů.

Jaké ukazatele jsme použili?

Ačkoli pro provedení této analýzy existují další platné indikátory, vybrali jsme je, protože jsou to ty, které možná ukazují obecnější vizi ekonomického vývoje. Jsme si vědomi, znovu opakujeme, že existuje mnoho dalších důležitých ukazatelů, které však kvůli problémům s prostorem a časem nezahrnujeme. Vybrané ukazatele byly:

• Reálný HDP na obyvatele
• Harmonizovaný CPI
• Míra nezaměstnanosti
• Zůstatek na běžném účtu
• Veřejný dluh
• Veřejný deficit

V předchozím seznamu můžete přistupovat k odkazu, který vysvětluje jednotlivé koncepty. Tímto způsobem, pokud je neznáte, budete schopni lépe porozumět následné analýze. Vše však bude vysvětleno velmi jednoduše.

Mezi další ukazatele, které lze do analýzy přidat, patří ukazatele jako domácí poptávka, HPH podle sektorů, produktivita nebo Giniho index.

Všechny ukazatele jsou navíc porovnány s referencí. V případě Španělska je to eurozóna. Pokud by se však například prováděla analýza týkající se Argentiny, mělo by smysl porovnávat její vývoj se sousedními zeměmi (Latinská Amerika), s podobnou úrovní příjmů nebo s podobnými produktivními strukturami. Při provádění analýz je důležité porovnat výsledky s odkazem, aby byla analýza robustnější. Všechno je řečeno, není to povinné.

Poznámka: Některá data se v počátečním roce liší, protože databáze nabízejí více času na některá data. V každém případě se analýza pozadí nemění.

Fáze ekonomického vývoje Španělska

Dalo by se říci, obecně řečeno, že existují tři jasně rozlišené fáze ekonomického cyklu:

• Ekonomická expanze a rozmach (1995-2007)
• Recese a hospodářská krize (2008–2013)
• Hospodářské oživení (2013-2018)

Zajímavé je, že dnes můžeme potvrdit, že španělská ekonomika dokončila hospodářský cyklus. Zbývá vidět, zda toto oživení povede Španělsko k vyšší a stabilnější úrovni růstu, ekonomické stagnaci nebo nové recesi. Není známo, ani nemůže být známo, ale cílem tohoto článku není diskutovat o tom, ve které části cyklu se Španělsko aktuálně nachází, ale spíše o tom, ve kterých částech se nacházela a jak se ukazatele vyvíjely.

Z důvodů času a prostoru jsme se rozhodli shrnout vše do dvou fází. První v letech 1995 až 2007 a druhý (krize a oživení) v letech 2008 až 2018.

Velké moderování 1995-2007

Dvanáctiletá fáze nedávného ekonomického vývoje vyniká svým růstem nad růstem zemí eurozóny. Španělsko konverguje v HDP na obyvatele se sousedními zeměmi. Zjistili jsme mírnou inflaci a vyšší než v eurozóně.

Míra nezaměstnanosti je v souladu s hospodářským růstem stejná a je značně snížena a dosahuje průměru zemí eurozóny. Rovněž vyniká velmi deficitní saldo běžného účtu, zejména v posledních letech expanzivní fáze.

Navíc jsou pozoruhodné zdravé veřejné finance a neustálé snižování dluhu. Z velké části je to zarážející kvůli současné dluhové situaci blízké 100% hrubého domácího produktu (HDP).

Finanční krize a oživení (2008-2018)

Během posledního desetiletí prošla španělská ekonomika velmi těžkými obdobími. V roce 2008 došlo k bankrotu Lehman Brother, mezinárodní finanční krize (pocházející ze Spojených států) se šíří po celém světě. Španělsko, které je velmi zadlužené, a s nadrozměrným stavebním sektorem, si okamžitě začalo všímat dopadů krize, která na něj přišla.

HDP na obyvatele se opět liší od HDP eurozóny, klesá inflace a nastávají dokonce i deflační časy (2009 a 2014-2016). Moment, ve kterém se Evropská centrální banka (ECB) rozhodne zasáhnout uplatněním expanzivní měnové politiky. Španělská ekonomika poté, co byla „tajně“ zachráněna, předčí očekávání všech analytiků a poroste nad ostatní země.

Míra nezaměstnanosti jde podobnou cestou. Po dosažení velmi vysokých úrovní se Španělsko vrací a vytváří pracovní místa. Počínaje rokem 2013 bylo pozorováno výrazné snižování zadluženosti domácností. Úsilí rodin je obrovské a společnosti se spoustou obětí opět vytvářejí pro zemi pracovní místa a bohatství. Všichni, v prostředí nejistoty, škrtů a zvyšování daní. Současně s velmi slabou domácí poptávkou začínají podnikatelé exportovat a deficit běžného účtu mizí a v posledních letech má dokonce přebytek.

Na závěr můžeme komentovat, co se děje s veřejnými financemi. Veřejný deficit roste raketově a díra je obrovská. Veřejný dluh se zvýšil z 35,6% v roce 2007 na 100,4% v roce 2014. To představuje nárůst o 657 000 milionů EUR. Od roku 2015 se dluh začíná stabilizovat. Samozřejmě ne kvůli jeho snížení, ale kvůli většímu ekonomickému růstu. To znamená, že pokud se dluh zvyšuje, ale ekonomický růst je vyšší, relativní dluh se snižuje, ale v absolutním vyjádření nepřestává růst. Od roku 2014 dluh vzrostl o více než 130 000 milionů eur.

Závěry o španělské ekonomice

Nakonec můžeme vyvodit několik závěrů o chování španělské ekonomiky:

• Procyklická ekonomika
• Veřejné účty ve špatném stavu
• Inflace stabilnější než v minulém století
• Problémy na trhu práce

Čtyři charakteristiky, které lépe vysvětlíme v následujícím schématu: