Katastrofa bratří Huntů na trhu stříbra

Ekonomika a historie jsou plné kuriózních epizod. Mezi stránkami obou disciplín najdeme případ bratří Huntů. Tito zvláštní bratři přišli ovládnout světový trh se stříbrem mezi 70. a 80. lety. Zde se ponoříme do jedné z neobvyklých ekonomických událostí v současné historii.

Do roku 1971 se Spojené státy řídily zlatým standardem. Tento systém umožňoval směnu amerických dolarů za jejich ekvivalentní hodnotu ve zlatě. Krátce po upuštění od zlatého standardu se rodina Huntových s podniky v ropném průmyslu rozhodla získat drahé kovy, aby chránila své bohatství před riziky inflace. Jelikož zlato nemohli jednotlivci skladovat, rozhodli se bratři Huntovi hromadit obrovské množství stříbra. Toto rozhodnutí lovců bylo způsobeno skutečností, že nevěřili na papírové peníze. Důkazem toho je, že přišli k potvrzení, že „jakýkoli idiot může provozovat tiskařský lis“.

V roce 1973, kdy bratři Huntové zahájili masivní nákup stříbra, byla cena nižší než 1,95 USD za unci. Na začátku roku 1979 se Hunové již uchýlili k dluhu, aby pokračovali v získávání stříbra, které v té době činilo kolem 5 USD za unci. To byla zadluženost, které tato rodina dosáhla, že využila pákový efekt dvacetinásobku použitého kapitálu.

Následně se bratři Huntové a skupina arabských investorů rozhodli vytvořit stříbrnou skupinu, která ovládala až 77% světových zásob stříbra. To vše bylo provedeno fyzickým získáním drahého kovu nebo prostřednictvím futures kontraktů.

Již počátkem 80. let, kdy bratři Huntovi dominovali 77% světových dostupných zásob stříbra (mezi jejich podíly na fyzickém stříbře a finančních derivátech), a bezpočet investorů, kteří toužili spekulovat s tímto drahým kovem, dosáhla cena intraday 50 $ za unci .

S masivními nákupy stříbra přišli Hunové k vytvoření monopolu, který měl plnou kapacitu manipulovat s cenami. Slabou stránkou Hunů však byla nadměrná zadluženost. Změna ekonomického cyklu stačila k tomu, aby se dostali do bankrotu. Sázka na tyto bratry byla strašně riskantní, takový byl jejich vliv, že pokud by se hodnota stříbra nezvýšila, jejich aktiva by nestačila k pokrytí jejich celkových dluhů.

A bohužel pro Hunty se situace změnila. Wall Street sázel s krátkým prodejem na pokles cen stříbra. Množství futures na stříbro se zvýšilo takovým způsobem, že ve skutečnosti nebylo možné dodat takové obrovské množství stříbra. Nová bublina ohrožovala bratry Huntové, Wall Street, trh futures a vládu Spojených států.

Pro orgány USA byla situace dramatická. Vláda se musela rozhodnout, zda přijde na pomoc Wall Street nebo zachrání bratry Huntové, kteří si přišli koupit více stříbra, než kde ve skutečnosti bylo kdekoli na světě.

Řešením úřadů bylo poškodit Hunty a zavést nové předpisy. K tomu bylo zapotřebí více záruk za zadlužení. Záruky, které bratři Huntovi nemohli mít. Federální rezervní systém navíc zasadil ránu rodině Huntových zvýšením úrokových sazeb. Díky tomuto zvýšení sazeb byly náklady na půjčky pro Hunty mnohem vyšší.

Tváří v tvář tak zoufalým problémům byli jedinými kupci, které bratři Huntové našli, banky na Wall Street. Rodina byla nucena zlikvidovat svůj kolosální stříbrný majetek za cenu stanovenou bankami.

27. březen 1980 je v této epizodě pozoruhodným datem, protože stříbro kleslo z 21,62 USD za unci na 10,80 USD za unci, tento den je připomínán jako „Stříbrný čtvrtek“. V takové situaci Hunts vyhlásili bankrot a v roce 1987 zanechali dluhy v hodnotě 2,5 miliardy USD. K neštěstí zkázy bratrů je třeba dodat, že byli odsouzeni za manipulaci cen na trzích.