Riziko likvidity má dva různé významy. Ve financích existuje riziko, že aktivum musí být prodáno za nižší cenu než trh kvůli jeho nízké likviditě. Na druhé straně v ekonomii měří riziko likvidity schopnost někoho plnit své krátkodobé závazky (ať už jde o společnost, osobu nebo instituci).
V prvním případě se riziko likvidity objeví u aktiv, s nimiž se na trzích obchoduje málo. To znamená na nelikvidních trzích (například na některých trzích s pevným výnosem nebo na trhu nemovitostí).
V druhém případě riziko měří likviditu, kterou společnost ponechala ke splnění svých závazků. To znamená, že jde o riziko vyčerpání likvidity (bez peněz na výplatu).
Vztah mezi ziskovostí, rizikem a likviditouRiziko likvidity ve financích / investicích
Pokud je ve světě investic nelikvidní aktivum, znamená to, že s ním není často obchodováno. Představte si, kolikrát je doména vyjednána. Mnoho z nich je zakoupeno jednou a neobchoduje se s nimi po celá desetiletí. Totéž se děje s dluhopisy, existuje mnoho z nich, které se sotva obchodují na finančních trzích, zejména ty, které byly vydány již dávno.
Představte si, že naléhavě potřebujeme prodat toto nelikvidní aktivum (ať už je to dům, obligace nebo jiné aktivum). Při absenci likvidního trhu bude jen velmi málo kupujících ochotných toto aktivum koupit. Pravděpodobně tedy budeme muset snížit cenu aktiva, abychom přilákali zájemce a prodali jim aktivum. Nakonec budeme pravděpodobně muset toto aktivum prodat pod tržní cenu. Pokud by naopak aktivum bylo velmi likvidní, například akcie velkého akciového indexu, můžeme mnoho akcií prodat bez obav, že cena poklesne.
Proto je riziko likvidity vyšší na trzích, které mají malou hloubku trhu a malou likviditu.
U pevných výnosů se obecně rozumí, že čím horší je úvěrová kvalita emitenta a / nebo čím menší je dluhopis nebo jeho emitent, tím větší je riziko likvidity. Riziko tržní likvidity se dále odráží v rozsahu cenového rozpětí. To znamená vzdálenost mezi první kupní cenou a první nabídkovou cenou (bid and ask).
Riziko likvidity v ekonomice
V ekonomii se riziko likvidity snaží posoudit formu a podmínky, za nichž je každý dlužník schopen splatit své dluhy, když jsou splatné, obvykle v krátkodobém horizontu. Když mluvíme o likviditě, odkazujeme na realizovatelnou část aktiva. To znamená nejlikvidnější aktivum, které lze nejrychleji převést na peníze. Je to ten, který se nachází v krátkodobých aktivech.
Společnost nebo osoba může mít spoustu majetku a aktiv a může mít vysoké riziko likvidity. To, protože má bohatství, ale nemůže z něj udělat rychlé a snadné peníze, které by pokryly jeho výdaje.
Rozdíl mezi likviditou a solventnostíJak měřit riziko likvidity?
Obecně lze riziko likvidity měřit pomocí ukazatelů likvidity, přičemž hlavním je vztah mezi krátkodobými aktivy a krátkodobými dluhy. Je tomu tak proto, že umožňuje dešifrovat, do jaké míry může společnost čelit dalším platbám s nejlikvidnější částí svých aktiv, která obvykle zahrnuje hotovost v hotovosti, banky a krátkodobé finanční investice.
Může se jednat o společnost, která má dostatek dlouhodobých aktiv nebo investic, které daleko převyšují hodnotu dluhů, ale nemusí být schopna čelit likvidním platbám, když jsou splatné. V tomto případě bude také ovlivněno riziko likvidity v závislosti na snadnosti prodeje a přeměně aktiv na likvidní peníze.
Tento koncept rizika likvidity úzce souvisí s často se vyskytujícími prognózami hotovosti. Vzhledem k tomu, že tímto způsobem jsou plánovány výplaty a příjmy, které budou vyprodukovány v příštích letech, je možné lépe organizovat platby závazků.
Nesmí být zaměňována s insolvenčním rizikem
Riziko likvidity by nemělo být v žádném případě zaměňováno s rizikem platební neschopnosti, protože zatímco první je dočasné a může být způsobeno velkým objemem investic a aktiva výrazně převyšují dluh, druhým je strukturální problém, který společnosti dělá potíže plnění svých závazků k vlastnímu kapitálu.