Ratingové agentury (rating)

Ratingové agentury jsou nezávislé společnosti, které se věnují analýze úvěrové kvality různých emitentů (veřejných i soukromých subjektů).

Vzhledem k tomu, že existuje mnoho emitentů dluhů, tento typ agentury se zrodil před lety, aby vydával ratingy založené na riziku selhání u všech cenných papírů vydaných těmito společnostmi, veřejných i soukromých. Oba považovali za stálý příjem.

Ratingové agentury analyzují úvěrovou kvalitu, kontrolují, jaké je kreditní riziko každého emitovaného dluhového cenného papíru, a na základě toho vydávají rating, aby investoři mohli znát riziko selhání každého subjektu, aniž by museli provádět komplexní analýzu.

V běžných tržních situacích je nejnižší úvěrové riziko státu, protože má tendenci mít vyšší úvěrovou kvalitu než společnost (korporátní). Podobně subjekty s lepší úvěrovou kvalitou mají tendenci platit nižší výnos než společnosti s horší úvěrovou kvalitou, za stejné období a za stejný typ aktiv.

Nejznámějšími ratingovými agenturami jsou Moody’s, Standard & Poor’s a Fitch IBCA a pro všechny z nich je charakteristické, že nedrží rizikové pozice ani podíly na trzích, ani nepatří do žádné skupiny, která na nich působí. Jeho úkolem je podrobně analyzovat od ekonomické situace a prostředí činnosti po finanční výkazy, rizika společnosti, podnikání a dokonce i kvalitu manažerů.

Pokud společnost vydává cenný papír s pevným výnosem a chce, aby jej agentura ohodnotila, musí za tento rating platit sama vydávající entita. Což může někdy vyvolat polemiku, protože by se mohlo zdát, že se platí za získání lepší známky. To se však stává jen zřídka, protože jinak by to skončilo podnikání těchto agentur, které je založeno na vydávání přesnějších ratingů, tím lépe. A co dobrého zaplatí společnost za nízké hodnocení? Obecně platí, že vždy bude lepší mít rating, i když je nízký, než vůbec žádný.

Ratingové agentury hrají na finančních trzích velmi důležitou roli, protože prostřednictvím svých ratingů vedou investory naznačením rizika, které je implicitní při investování do určitého finančního aktiva. I když je pravda, že skutečnost, že nemáte kvalifikaci a nechcete financovat (emitovat dluh) na finančních trzích, má nevýhodu, a to, že budete platit mnohem vyšší úrokovou sazbu.

Hodnocení agentur

Existují hodnocení nebo hodnocení různých výrazů; dlouhodobé ratingy používané na kapitálovém trhu a krátkodobé ratingy používané na peněžním trhu, každá z úrovní je podrobně uvedena v následujících tabulkách.

Za zmínku stojí dělící čára v tabulce klasifikace dlouhodobých ratingů, která odděluje zónu aktiv s investičním stupněm (nebo „investičním stupněm“) od zóny s neinvestičním stupněm („neinvestičním stupněm“). První předpokládá vysokou solventnost emitenta, zatímco druhý nízkou úvěrovou kvalitu.

Hodnocení nejsou statická, mohou se měnit v závislosti na okolnostech trhu nebo solventnosti společnosti. Tolik, že downgrade, překročení hranice z investičního stupně do neinvestičního, znamená, že většina investičních fondů nebo bank, které mají tato finanční aktiva ve svém portfoliu, je prodá, což způsobí kolky v těchto aktivech a očekáváno, prudký pokles jeho ceny, a proto je spodní část považována za vysoce výnosné nebo zbytečné dluhopisy.