Doklad o poptávce je právo na inkaso, jehož základní charakteristikou je, že jej lze inkasovat kdykoli od jeho vydání až do následujících dvanácti měsíců.
Směnky jsou dluhové cenné papíry, které formalizují přísný příslib vyrovnat v budoucnu závazek sjednaný s třetí stranou a jsou obvykle klasifikovány podle jejich splatnosti.
Druhy směnek a jejich charakteristika
Splatnost je klíčovým pojmem směnky, a to jak pro dlužníka, tak pro podepisujícího, který jej vystavuje, a pro věřitele, který jej dostává, aby inkasoval dluh. Udává den nebo časové období, ve kterém váš věřitel nebo příjemce může předložit titul k jeho vyzvednutí.
Na základě tohoto kritéria existují čtyři typy směnek:
- Budu platit ve stanovený den: Datum vypršení platnosti je konkrétní den, například „22. února 2022“.
- Budu platit v termínu počítaném od data: Označuje, že směnka splatná po uplynutí určité doby od data vystavení. Například „45 dní od data“.
- Zaplatím termín počítaný od vidění: Udává datum, kdy dlužník schválí svého věřitele. Důvodem je, že příjemce musí předložit směnku emitentovi k přijetí k inkasu. Lhůta proto začíná běžet dnem přijetí. Pokud by nedošlo k přijetí, stejně by se to začalo počítat od tohoto data.
- Budu platit na pohled: Splatnost může být prázdná a bude zřejmé, že se jedná o poptávkový lístek. Jeho splatnost je obvykle dvanáct měsíců od data vydání. Proto se období inkasa pohybuje mezi dobou vydání a následujících dvanácti měsíců v pracovní dny. Emitent však může uvedené období dobrovolně prodloužit nebo zkrátit, čímž zvýší nebo sníží flexibilitu svého dlužníka.
Z pohledu směnek je tedy určení splatnosti ponecháno na volbě příjemce. Může si vybrat jakýkoli den, kdy jej vyzvedne, a jeho dlužník předpokládá, že jej musí zaplatit, jakmile se věřitel dostaví k vyzvednutí. Mohlo by se také stát, že po dvanácti měsících emitent souhlasí s prodloužením doby platnosti.
Pokud jde o riziko, směnky obecně představují prodej úvěrů, a proto všechny nesou riziko likvidity, ke kterému dochází, když dlužník nemá peníze na výplatu věřiteli. Riziko bude nejvyšší u bankovek s dlouhou splatností a nejnižší u bankovek s krátkou splatností. Z toho je zřejmé, že riziko likvidity poptávky ze směnek je velmi nízké, protože příjemce může požádat o inkaso současně s doručením směnky.
Společnosti nakupující směnky
Zejména v případě směnek se střední a dlouhou splatností existují společnosti, které se věnují nákupu těchto cenných papírů od svých příjemců. Tito prodají směnky, když je bude třeba s okamžitou naléhavostí vyzvednout, ale doba platby není do určitého období.
Fungují tedy tři různé společnosti: dlužník a emitent směnky, věřitel a původně příjemce směnky a kupující směnky. Dále předpokládáme, že směnka implikuje právo na tříměsíční inkaso.
Pokud věřitelská společnost potřebuje inkaso s okamžitou naléhavostí, ale právo na inkaso je až do tří měsíců, má možnost jej prodat kupující společnosti.
V takovém případě kupující společnost získá směnky se slevou. To znamená, že zaplatí věřitelské společnosti nižší částku, než byla původně stanovena mezi věřitelem a dlužníkem. A tímto způsobem věřitel v tuto chvíli peníze obdrží.
Proces sekuritizace
Pokud však kupující společnost není bankou a nemá dostatečnou likviditu k zaplacení věřiteli, vytvoří takzvaný sekuritizační fond.
Sekuritizační fond se používá k financování nákupu směnek. Společnost přiřadí směnky fondu a fond vydává dluhopisy (nebo jiné směnky), jejichž kolaterál jsou tyto cenné papíry. Tyto dluhopisy jsou umisťovány mezi investory na trhu, kterým je vyplácena úroková sazba za jejich nákup.
V době platby, ve které musí dlužník zaplatit držiteli směnky, kupující společnosti, obdrží kupující částku dohodnutou v směnce a získá rozdíl ve srovnání s částkami, které zaplatil věřitelské společnosti a provizím nabízeny investorům dluhopisů vydaných sekuritizačním fondem.