Termín konglomerát označuje skupinu společností, které patří do stejné obchodní skupiny. Vyznačují se nabídkou široké škály produktů a služeb, které jsou distribuovány převážně prostřednictvím dceřiných společností.
Z jiného pohledu je konglomerát obchodní organizací, která je zase složena z různých firem. Mohou nebo nemusí rozvíjet podniky, které jsou ve vzájemném vztahu.
Konglomeráty poté spojují společnosti, které provádějí různé činnosti a obvykle dosahují vysokých hodnot obratu. Narodili se ve Spojených státech ve druhé polovině dvacátého století a začali se šířit od šedesátých let.
Tyto společnosti, které představují postupné fúze a převzetí, pokrývají velmi různorodou škálu podniků, z nichž většina není vzájemně propojena. Dobrým příkladem toho je ITT (International Telegraph and Telephone). Tato společnost se současně zabývá velmi odlišnými podnikovými oblastmi, jako je elektronika, telekomunikace, pohostinství, pojištění nebo pronájem automobilů.
Tvorba konglomerátů je tedy relativně nedávným jevem, protože až do jejího vzniku byly známy pouze dva typy koncentrace:
- Horizontální koncentrace: Mezi dvěma společnostmi, které vyrábějí stejný produkt.
- Vertikální koncentrace: Mezi doplňkovými firmami (dodavatelem a klientem).
Konglomerát, který usiluje především o diverzifikaci činností skupiny, však vyžaduje zcela jiné řízení. Zároveň záleží na zemi a kontinentu, ve kterém se nacházíte.
Konglomerát společností podle zeměpisné oblasti
V Evropě mají konglomeráty tendenci neustále zkoumat trh pro dynamické organizace. Obecně se snaží hledat střední nebo malé společnosti, jejichž ziskovost a budoucí vyhlídky jsou slibné.
To znamená, že vaším jediným cílem by byl zisk a vaším hlavním kritériem by byla návratnost kapitálu. Byl by tedy vyhodnocen vztah mezi čistým příjmem a investicí.
V Evropě jsou navíc postupy pro konglomeráty rozmanité. Mohou být klasického typu a formovány prostřednictvím burz cenných papírů, akvizic na akciovém trhu atd.
V této souvislosti se na starém kontinentu veřejné nabídky na získání akcií (OPA) zpravidla množí. Šíření nových konglomerátů, nyní přeměněných na nadnárodní, poté naruší názor a veřejné mocnosti.
Na druhé straně ve Spojených státech federální zákony neobsahovaly pohyb konglomerátů. Od roku 1968 musela každá severoamerická společnost, která si přála získat 10% nebo více akcií jiné firmy, svůj úmysl oznámit nejméně deset dní předem. V tomto smyslu někteří američtí vůdci požadovali zákaz jakýchkoli fúzí mezi společnostmi, jejichž kapitál přesahuje určitou hranici. Jiní odborníci obviňují, že za růst cen je odpovědný pohyb koncentrace.
Souběžně, ale přibližně ve stejných letech - v roce 1967 - se v bankovním sektoru USA vyvinuly konglomeráty zvláštního typu. Mnoho významných finančních subjektů se stalo holdingovými společnostmi, jejichž činnosti byly vysoce diverzifikované a zdaleka nebyly přísně bankovními. Objevil se tedy jev, který zvýšil nedůvěru regulátorů.
Výsledkem toho všeho je, že některé osobnosti požadují revizi právních předpisů, které jsou považovány za neschopné bránit „pravomocím, které porušily kontrolu“. A za těchto okolností již byla některá opatření přijata.
Strategie diverzifikace konglomerátu
Diverzifikace konglomerátu je nejdramatičtější formou růstu pro společnost, která investuje do nesouvisejících podniků. To pro společnost představuje dobrodružství, když se chce vzdát své tradiční činnosti.
Může se například stát, že v rámci konglomerátu je řetězec lékáren a stavební společnost. Ačkoli nemají nic společného, oba podniky jsou vlastněny stejnými vlastníky.
Základní cíl diverzifikace konglomerátu spočívá ve hledání vyšších výnosů přechodem do vysoce atraktivních průmyslových odvětví. Kromě toho se snaží snížit celkové riziko společnosti působením ve velmi rozmanitých činnostech.
Pokud jde o výhody vstupu na trhy, které spolu nesouvisí, doba finanční synergie získává svou největší nádheru. Jinými slovy, podniky s přebytky mohou financovat podniky s deficitem.
Vrátíme-li se k výše uvedenému příkladu, představme si, že dochází k ekonomickému zpomalení. Je tedy pravděpodobné, že stavební společnost bude zasažena rychle, protože realitní sektor je vysoce závislý na hrubém domácím produktu (HDP). Naproti tomu je farmaceutický průmysl v tomto ohledu obvykle méně zranitelný. To znamená, že i když příjem neroste tak často jako dříve, lidé musí i nadále kupovat drogy. Naproti tomu investice do nemovitostí je obvykle vysoce plánovaná.
Konglomerát tedy mohl vidět pokles svých zisků v oblasti nemovitostí. S největší pravděpodobností však své zisky ponecháte ve svých lékárnách.
Důvody a rizika diverzifikace konglomerátu
Stručně uvádíme seznam důvodů, proč se společnost rozhodne provést tento typ strategie:
- Snížení celkového rizika společnosti.
- Hledejte vysokou ziskovost.
- Lepší alokace finančních zdrojů.
- Cíle řízení: Mluvíme o moci, stavu, možnostech povýšení a zvýšeném odměňování.
Rizika jsou přítomna také u těchto typů strategií, což snižuje jejich přitažlivost:
- Absence synergií mezi podniky.
- Dlouhý časový horizont pro získání synergií řízení. Specifické kompetence se získají až s odstupem času a zkušeností.
- Rozptýlení zájmů: Vysoká rozmanitost činností může vést k poškození tradičního podnikání.
- Problémy s řízením a koordinací.
