Úvěrové deriváty jsou dvoustranné smlouvy, které přenášejí úvěrové riziko mezi dvěma protistranami. Jedná se v zásadě o pojištění proti nezaplacení úvěru (například obligace), kdy kupující ochrany zaplatí prodejci pojistné výměnou za přijetí platby v případě nezaplacení tohoto úvěru.
Hodnota „kupujícího ochrany“ vyplácí částku druhé protistraně, „prodejci ochrany“, a kupující na oplátku získává právo na platbu, ke které dojde pouze v případě kreditní události (nezaplacení , bankrot, restrukturalizace atd.) referenčního aktiva nebo referenčního subjektu úvěrového derivátu.
Úvěrový derivát zajišťuje nezaplacení úvěru, na který má kupující nárok získat za vlastnictví jiného aktiva. Například společnost získá veřejný dluhový dluhopis, který jí dává právo získat úvěr ve formě úroků od státu. Společnost může koupit úvěrový derivát v případě, že stát nezaplatí úrok, a tak obdrží úrok od „pojistitele“ úvěrového derivátu.
Trh s úvěrovými deriváty se za posledních 10 let nesmírně vyvinul, prošel trhem z nelikvidního trhu a OTC (přes přepážku), být likvidním trhem, což přináší prospěch všem jeho účastníkům.
Výhoda likvidity trhu
Účastníci těží z likvidity tohoto trhu. Představme si, že banka „A“ má dlouhodobý obchodní vztah se společností „B“, to znamená, že společnosti půjčuje peníze a další finanční služby. V průběhu času se objem úvěrů této společnosti stává příliš vysokým pro úvěrové portfolio banky (je třeba si uvědomit, že pro danou solventnost společnosti „B“ banka omezila počet úvěrů z důvodu přílišného rizika).
Jste připraveni investovat na trzích?
Jeden z největších makléřů na světě, eToro, zpřístupnil investice na finančních trzích. Nyní může kdokoli investovat do akcií nebo nakupovat zlomky akcií s 0% provizí. Začněte investovat hned s vkladem pouhých 200 $. Pamatujte, že je důležité trénovat investování, ale dnes to samozřejmě může udělat kdokoli.
Váš kapitál je ohrožen. Mohou být účtovány další poplatky. Další informace najdete na stocks.eToro.com
Chci investovat s EtoroBanka chce se společností dále obchodovat, a to ze dvou důvodů:
- Pokud budete společnosti nadále poskytovat půjčky, je pravděpodobnější, že zbytek finančních služeb bude pokračovat v bance a nebude jít do jiné.
- Je možné, že půjčky v portfoliu banky jsou v rozporu s novými půjčkami, které banka může poskytnout.
Úvěrové deriváty umožňují bance nadále poskytovat půjčky společnosti „B“, protože tyto deriváty přenášejí úvěrové riziko úvěrů na jinou protistranu.
Charakteristika úvěrových derivátů
Jak jsme zmínili, úvěrové deriváty prošly v posledních letech velkým vývojem, a to jak ve složitosti, tak v rozsahu.
Deriváty lze nalézt na jedno jméno, kde se přenáší riziko jednoho subjektu nebo odkazu. Nejznámějším derivátem pro jeden referenční název je Credit Default Swap (CDS), který se používá k sestavení CDS na několika referenčních názvech (koše CDS) nebo na indexech (indexy CDS). Na druhou stranu existují také deriváty na několik referenčních jmen (více jmen), kde bude nástroj aktivován, pokud dojde k kreditní události v některém z referenčních jmen.
Úvěrové deriváty lze nebo nemusí financovat i v opačném případě nefinancovaného sektoru, přičemž v takovém případě se fiktivní částka mezi protistranami nevyměňuje, dokud ke kreditní události nedojde, další charakteristikou nefinancovaného fondu je navíc to, že kupující ochrany platí pravidelnou prémii prodejce ochrany. Na druhou stranu máme ty financované, kde se vyměňuje pojem derivátu.
A konečně, deriváty lze odkazovat na soukromé subjekty (nevládní subjekty - společnosti -) nebo na vlády (svrchované subjekty - vlády -), je velmi důležité rozlišovat mezi oběma kategoriemi z následujících důvodů:
- Vládní deriváty jsou složitější vzhledem k tomu, že je nutné modelovat, zda tyto vlády zaplatí svým dlužníkům.
- Trh s úvěrovými deriváty pro vlády je mnohem menší než trh soukromých subjektů, které nejsou schopny získat empirické údaje pro srovnání úvěrových modelů.
- Úvěrová analýza, která musí být provedena pro vlády, je složitější; je třeba vzít v úvahu rizika makroekonomického prostředí.
Druhy úvěrových derivátů
V závislosti na typu aktiva, které úvěrový derivát pojišťuje, najdeme několik typů derivátů, například MBS, ABS a další. Nebojte se nomenklatur, protože jsou přesně stejné, ale s různými aktivy. Úvěrové deriváty se také rozlišují podle způsobu, jakým bude protistraně vyplacena, nebo podle toho, jak se platí pojistné. Pokud se chcete dozvědět více, přečtěte si článek o typech úvěrových derivátů, kde najdete všechny typy, které existují.
