Tobinovo Q je základním ukazatelem dlouhodobé ziskovosti a zisku sektoru. Jedná se o vztah mezi tržní hodnotou aktiva společnosti a jeho vnitřní hodnotou. Tímto způsobem nám Tobinovo Q říká, zda je aktivum nadhodnocené nebo podhodnocené. Používá se k předpovědi, zda se kapitálová investice zvýší nebo sníží. Tobinovo Q vyvinul laureát Nobelovy ceny za ekonomii James Tobin.
Tento ukazatel se získá vydělením ekonomické hodnoty na trhu aktiv investovaných společnostmi cenou nahrazení uvedeného aktiva. Abychom to mohli vypočítat, musíme přidat hodnotu aktiv společnosti a její dluhy a poté ji vydělit čistými aktivy této společnosti.
Aplikujme tento poměr na hodnotu akcie dané společnosti. Pokud je Q větší než jedna, znamená to, že akcie jsou nadhodnoceny. Jeho tržní cena je vyšší než hodnota vlastního kapitálu. V případě, že Q je menší než jedna, řekli bychom, že akcie jsou podhodnoceny, to znamená, že jejich tržní hodnota je menší než hodnota vlastního kapitálu.
Poměr Q> 1 = nadhodnocený
Poměr Q <1 = podhodnocený
Tobinovo Q je dlouhodobým měřítkem hodnoty aktiva, proto je třeba při rozhodování o investici zohlednit tento časový detail. Například dnes má akcie X poměr Q 1,5 a její tržní cena je 10 EUR. To znamená, že akcie je nadhodnocena, protože její hodnota vlastního kapitálu je 6,67 EUR (10 / 1,5). Kupujeme tedy akci nebo ne? Jsme na trhu býků nebo medvědů? Tobinovo Q nám říká, že v dlouhém časovém horizontu jsou akcie nadhodnoceny, ale z krátkodobého hlediska jsou informace, které nám nabízí, omezené a možná by nebylo špatným nápadem investovat do této akcie po dobu 3 let.
Při investování je velmi důležité vzít v úvahu Tobinovo Q podobných společností, protože existují odvětví, která mají tendenci mít vyšší Tobinovo Q než ostatní. Pokud nám tedy dají Tobin Q jedné společnosti, nemáme ve skutečnosti žádné informace a musíme se srovnat s podobnými společnostmi, abychom mohli posoudit, která je víceméně nadhodnocená.
Tento index nám poskytuje informace o očekáváních výkonu v budoucnosti investovaných aktiv. Kromě toho je dobrým ukazatelem konkurenceschopnosti této společnosti. Nezohledňuje však překročení očekávání, které je implicitně spojeno s tvorbou hodnoty. Tvorba hodnoty odkazuje na výsledek dosažený, když čelíme ziskovosti, které akcionář dosáhl během období, které má být stanoveno, tj. Návratnost, kterou investor požaduje od společnosti, když do ní investuje své vklady.