Obrat aktiv je poměr aktivity, který měří úroveň efektivity, s jakou společnost využívá svá aktiva k vytváření příjmů.
Jinými slovy, poměr obratu aktiv udává, kolik eur z obratu nebo příjmu společnost vygeneruje za každé euro, které do aktiv investovala.
Vzorec obratu majetku
Kde:
- Celkové tržby = roční tržby nebo výnosy.
- Průměrná celková aktiva = (aktiva na začátku roku + aktiva na konci roku) / 2.
Čím vyšší je hodnota poměru, tím efektivnější bude společnost ve vytváření příjmů nebo prodejů ze svých aktiv.
Interpretace poměru
Tento poměr poskytuje informace o tom, zda jsou aktiva společnosti nedostatečně využívána, plně využívána nebo nevyužívána.
Nízké hodnoty by mohly znamenat, že společnost má ve své aktivové základně svázané příliš mnoho kapitálu. Vysoká hodnota by naopak mohla znamenat, že společnost má příliš málo aktiv na to, aby zvládla potenciální zvýšení tržeb, nebo že její základna aktiv je zastaralá a musí provést odpovídající investice, aby je mohla aktualizovat.
Na druhou stranu, pokud jde o čitatele, celkové tržby nebo příjmy, neměla by se přehlížet sezónnost, kterou různá průmyslová odvětví mohou nebo nemusí mít. Bylo by například předvídatelné, že společnost zabývající se prodejem nugátu zaznamená nárůst svých prodejů kolem Vánoc. Z tohoto důvodu bude poměr obratu aktiv vyšší v měsících kolem Vánoc a nižší v jiných obdobích roku, jako je léto, v měsících červenec a srpen.
Kromě toho, pokud jde o jmenovatele poměru, průměrná celková aktiva, je třeba vzít v úvahu, že vysoké investice nebo odprodeje aktiv mohou zkreslit výsledek, pokud to není obvyklý trend společnosti. Proto je důležité, aby investor přezkoumal svůj trend z minulých let a určil, zda se správa aktiv v průběhu času zlepšuje nebo naopak zhoršuje.
Správné použití poměru
Investoři používají tento index k porovnání podobných společností ve stejném odvětví a k určení, která z nich je nejúčinnější. V tomto smyslu má tento poměr v jednotlivých odvětvích významnou tendenci. Z tohoto důvodu není vhodné ani užitečné informace porovnávat poměry efektivity společností, které jsou v různých odvětvích. Ve skutečnosti je běžné, že každé odvětví má své vlastní měřítko.
Výrobní sektor je tedy velmi kapitálově náročný a jeho poměr je přibližně kolem 1. Zatímco ostatní podniky zaměřené na maloobchod nebo maloobchodní segment mohou mít odhadovaný poměr 10.
Příklad výpočtu
Předpokládejme, že společnosti A a B, které patří do stejného sektoru, předložily následující údaje. Jaké jsou vaše poměry obratu aktiv?
Chcete-li použít poměrový vzorec, musíme nejprve vypočítat celková průměrná aktiva obou společností:
Společnost A:
Společnost B:
Po výpočtu celkových průměrných aktiv můžeme hádat, že společnost B bude mít vyšší poměr, s přihlédnutím k velkému rozdílu mezi průměrnými aktivy a zachování podobného objemu prodeje:
Společnost A:
Společnost B:
Společnost B je při správě svých aktiv efektivnější, protože generuje 0,63 eur z příjmu za každé euro, které do aktiv investovala. Místo toho společnost A generuje 0,36.