Opční příkaz je finanční derivát vydaný OTC (přepážkově), který držiteli uděluje právo prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu a termín výměnou za prémii.
Jinými slovy jde o zatykač s prodejní opcí na podkladové aktivum.
Jedná se o derivátový produkt analogický s opcemi put, ale zachovávají rozdíly.
Podkladové aktivum je skutečné nebo finanční aktivum, které je kótováno na akciovém trhu a slouží jako indikátor nebo referenční hodnota ve smlouvách o finančních produktech. Používají se také ke stanovení hodnoty derivátových finančních produktů.
Provoz put puteru
Říkáme, že opční příkaz je podobný opci s prodejem, protože oba poskytují kupujícímu právo (nikoli povinnost) prodat podkladové aktivum za předem dohodnutou cenu, realizační cenu a k určitému datu. Podkladem mohou být akcie, dluhopisy, měny, indexy, komodity, úrokové sazby nebo směnné kurzy.
V důsledku toho investor koupí opční list, když se domnívá, že kótovaná cena podkladu bude klesat, aby mohl těžit z pádu, a uplatní právo na prodej, když je kótovaná cena podkladu nižší než stávka, přičemž zohlední také účet bratrance. V opačném případě to neudělá, protože by přestal vydělávat rozdíl oproti stávce (tržní cena <stávková cena).
To znamená, že pokud investor koupí opční list (nebo prodejní opci), jehož prémie je 3 eura, jeho realizační cena je 100 a obchodní cena podkladového aktiva je 50 eur, investor uplatní své právo na prodej podkladového aktiva, protože má právo prodat to za dvojnásobek ceny na trhu, 50 eur (rozkaz je v penězích nebo v penězích), kapesný rozdíl.
Na druhou stranu právo neuplatníte, když je uvedená cena 120 eur, protože byste na trhu museli prodat aktivum, které stojí 120 za 100. Tímto způsobem ztratíte pouze prémii za warrant ( zatykač je z peněz nebo z peněz). Neudělá to ani tehdy, když je stávka stejná jako cena podkladového aktiva (záruka u peněz nebo v penězích), protože by nezískala zpět zaplacené pojistné.
Smlouva o putovní rozkazu musí stanovit prémii, podklad, realizační cenu a očekávané datum vypršení platnosti nebo dobu trvání smlouvy. Poměr navíc udává počet podkladových aktiv, které opravňovací příkaz opravňují k prodeji. Například 2: 1 znamená, že kupující potřebuje 2 opční listy na nákup 1 jednotky podkladového aktiva.
Vlastnosti zatykače
Jedná se o následující charakteristiky put rozkazů:
- Jedná se o produkty využívající pákový efekt, což umožňuje generovat stejné výhody jako přímé investice do podkladového aktiva, počínaje nižšími částkami.
- Jsou sjednávány prostřednictvím finančního zprostředkovatele, stejně jako zbytek převoditelných cenných papírů.
- Máte riziko omezených ztrát, zaplacené pojistné.
- Jedná se o personalizované produkty, jejichž podmínky jsou v době vydání obvykle vyjednány dvoustranně s emitentem.
- Obvykle jsou kótovány na OTC trzích a nejsou obvykle kótovány na hlavních burzách, i když existují regulované trhy s opčními listy.
- Splatnost warrantů je obvykle mnohem delší než u opcí a může trvat až 15 let.
- Vypořádání lze provést fyzickou dodávkou nebo vypořádáním v hotovosti kvůli rozdílům, v závislosti na podkladu. To bude záviset na každé zemi, například ve Španělsku je možné pouze vyrovnání rozdílem, takže nikdy nedostanete rozdíl titulů, ale hotovost. Je to obvykle tři dny po cvičení.
- V závislosti na době výkonu práva existují evropské a americké zatykače. Evropané mohou být popraveni pouze v den vypršení platnosti, zatímco Američané mohou být popraveni kdykoli během doby vypršení platnosti.
- Nelze je prodat, aniž by byly nejprve zakoupeny.
Výhody pro investora a emitenta
Investoři kupují opční listy pro dva účely:
- Investice: To znamená realizovat výhodu podle očekávání podkladu, těžit z pákového efektu k jeho znásobení.
- Dosah: Snížení rizik nebo imunizace otevřených pozic. Například nákup call warrantů, když je riziko v pohybech podkladu nahoru (protože jsme v něm dříve měli krátkou pozici).
Společnosti, na které finanční instituce vydávají warranty:
- Získání likvidity: Pokud uvedená společnost zažívá finanční potíže. Vložili prémii, aniž by se museli uchýlit k vydávání dluhů s vysokými úrokovými sazbami.