Bílá transakce je známá jako transakce, při které se akcionář účastní navýšení kapitálu, přičemž uplatňuje pouze část svých práv a zbytek prodává za účelem získání kapitálu nezbytného k získání požadovaných akcií.
Akcionáři společností mají obecně preventivní práva na zvyšování kapitálu. Investoři si v těchto rozšířeních mohou vybrat několik možností. Mohou prodat svá práva a získat tak za ně platbu nebo je mohou uplatnit k upisování nových akcií. Bílá operace by byla kombinací obou, protože na jedné straně vykonává část práv na nabytí akcií a na druhé straně prodává zbývající práva na trhu za účelem získání kapitálu zbývajícího kapitálu nezbytného k nabytí akcií. Investor proto v rámci bílé transakce přejde k navýšení kapitálu, aby získal určitý počet akcií, aniž by vytvořil peněžní výdaje.
Výpočet bílé operace
Pro výpočet počtu nezbytných práv, která by investor musel prodat, aby mohl provést bílou operaci, použijeme následující vzorec:
X = počet prodejních práv
O = počet starých práv vlastněných akcionářem
P = Emisní cena v rozšíření
n = počet starých akcií dělený počtem nových akcií (podíl, ve kterém se prodlužuje)
v = Hodnota každého práva
Příklad bílé operace
Předpokládejme, že brožura zaslaná SEC společnosti Amplia Capital zní takto:
Cena předplatného je 2 $ za akcii. Jedná se o součet 1 $, který má každá akcie plus 1 $ za akcii. Výměnou budou 2 nové akcie za každou starou akcii. Každá akcie má preventivní předplatné a právo má cenu 0,1 $.
Představme si, že investor má 1 000 preventivních práv.
Pokud ve vzorci dosadíme, měli bychom následující:
Pokud by investor prodal 975,61 práv, získal by 97 561 USD, které by přidělil na financování nákupu. Se zbývajícími právy mohl investor získat 48 akcií (24,39 * 2/1) zaokrouhlením dolů. Náklady na získání těchto akcií by byly 96 (48 akcií po 2 $ za každou) a mohly by být financovány prodejem předem vypočítaných upisovacích práv.
Tímto způsobem by investor mohl upsat část prodloužení, aniž by musel vyplácet.