Míra úspor ve druhém čtvrtletí roku 2019 se zvýšila na 13,3%. Mluvíme o nejvyšší úrovni úspor od prvního čtvrtletí roku 2010. Co je důvodem? Zlepšení disponibilního příjmu nebo strach z nové krize?
Stačí se podívat na údaje Eurostatu, statistického úřadu Evropské unie, abychom si uvědomili, že míra úspor se výrazně zvýšila ve španělských domácnostech. Zdá se, že příčinou zvýšení úspor je špatný ekonomický výhled, i když je pravda, že tento trend vysvětlují i další faktory.
Začněme vysvětlením, jaká je míra úspor. Tento ukazatel ukazuje procento příjmů, které si občané rezervují po uspokojení svých potřeb. Zvýšení míry úspor lze vysvětlit dvěma důvody:
- Prvním z nich by bylo rozhodnutí jednotlivců snížit svou spotřebu.
- Druhou možností by bylo, že tváří v tvář zvýšení disponibilního příjmu a uspokojení potřeb spotřeby se zvýší procento příjmu přiděleného na úspory.
Dopady na hrubý domácí produkt (HDP)
V atmosféře se vznáší určitý pocit ekonomického pesimismu. Vytvářejí se komplikované obzory a spotřebitelé, kteří se potýkají s nejistotou nebo špatnými vyhlídkami, se obvykle rozhodnou pro úspory, které se označují jako „preventivní účinek“. Tímto způsobem se rodiny rozhodly snížit svou dodatečnou spotřebu nebo přestat investovat do zboží dlouhodobé spotřeby, jako jsou automobily.
Zvýšení úspor na úkor spotřeby však může být vážnou ranou pro ekonomický růst. Soukromá spotřeba je základní složkou španělského HDP. V tomto smyslu představuje soukromá spotřeba až 56% HDP. Jinými slovy, bez spotřeby neexistuje ekonomický růst. Je zřejmé, že pokles spotřeby může být vážnou ranou nejen pro španělskou ekonomiku, ale také pro evropskou ekonomiku.
Myšlenky mnoha lidí sahají do minulosti, do kruté krize, která vypukla v roce 2008. I když je pravda, že se očekává, že místo silné recese půjde o ekonomické zpomalení nebo stagnaci.
Pokud spotřeba klesla, proč španělský HDP nadále vykazuje pozitivní čísla? I přes pokles domácí spotřeby přispěly k „udržení dynamiky“ veřejné výdaje (18,7% HDP) a čistý vývoz. Je však třeba objasnit, že kladné saldo čistého vývozu (rozdíl mezi vývozem a dovozem) je vysvětleno snížením vývozu v důsledku nižší španělské domácí poptávky.
Pokud jde o zvýšení úspor, nacházíme vysvětlení založená na pozitivních a negativních faktorech. Jedním z pozitivních aspektů je, že i když pomalejším tempem pokračuje vytváření pracovních míst, což umožňuje zvyšovat disponibilní příjem občanů. Naopak, druhou stranou mince, jak jsme již dříve zdůraznili, je obava z nejistého ekonomického prostředí s obchodní válkou a brexitem v pozadí. Aniž bychom zapomněli, ano, katalánský konflikt, který se přímo dotýká Katalánska, a tedy i španělské ekonomiky. Tváří v tvář nelichotivým scénářům tedy existuje mnoho lidí, kteří se uchylují k investování do produktů s pevným výnosem a státního dluhu.
Účinek negativních úrokových sazeb
Kromě účinků na HDP je třeba vzít v úvahu také úrokové sazby. Evropská centrální banka v současné době uplatňuje negativní úrokovou politiku. Účelem tohoto opatření je dosáhnout nestabilního úvěru, stimulovat spotřebu a podporovat investice prostřednictvím nízkých úrokových sazeb.
Tyto druhy opatření však mohou mít účinky, které jsou v rozporu s těmi, které si přejeme. Nízké úrokové sazby lze považovat za známku toho, že se ekonomika blíží obtížným obdobím, a proto je mnoho těch, kteří se preventivně uchylují k úsporám.
Přesto existují lidé, kteří obhajují, že negativní nebo velmi nízké úrokové sazby mohou povzbudit úspory. Zastánci této teorie potvrzují, že vzhledem k nízké ziskovosti nástrojů s pevným výnosem to jednotlivci kompenzují přidělením vyššího procenta úsporám.