Vypořádání finančního nástroje v době splatnosti je účetní proces, kterým se uzavírá smlouva o daném finančním nástroji.
Během tohoto účetního procesu se hlavní kapitál plus generovaný úrok vrací s pevnou nebo variabilní úrokovou sazbou, pokud se jedná o jednoduché produkty, jako jsou termínované vklady (viz formuláře bankovních vkladů) a výnosové produkty.
Existují i další typy složitějších produktů, jako jsou zaručené strukturované produkty, které také vracejí část nebo veškerý kapitál vložený investorovi plus pevnou nebo variabilní úrokovou sazbu, v závislosti na typu strukturovaného produktu.
Z pohledu investora
Při vypořádání v době splatnosti složitějších produktů, jako jsou derivátové produkty, musíme vzít v úvahu, že je lze vypořádat
- Vypořádání rozdílů: Zisk nebo ztráta pochází z rozdílu mezi kupní cenou a prodejní cenou (vypořádání).
- Vypořádání fyzickou dodávkou: V době splatnosti dochází k výměně obchodovaného podkladového aktiva (například ropy). To je případ mnoha mezinárodních futures, kde dochází k výměně podkladového aktiva nebo počtu obchodovaných cenných papírů nebo kontraktů.
Většinu zúčtování tvoří rozdíly, v některých případech denně a v jiných při splatnosti.
Jakmile je pozice vypořádána, investor bude mít tři účetní položky pro návrat zbývajícího kapitálu, tržní záruky a zisky nebo ztráty plynoucí z operace.
Z pohledu finanční instituce
Vypořádání bude provedeno prostřednictvím globální pozice v oblasti rovnováhy a cenných papírů s jejím depozitářem, přičemž každý z těchto účtů bude uveden do souladu s každou splatností finančních produktů.
Mnoho subjektů neumožňuje zákazníkům převrátit pozice v případě produktů, které se vyrovnají fyzickou dodávkou, a to tak, že investor musí uzavřít pozici smlouvy, jejíž platnost vyprší, a otevřít novou pozici v nové smlouvě v platnosti, pokud mají zájem pokračovat v živé poloze.
Termín roll a position znamená, že investor má možnost pokračovat ve své otevřené pozici od aktuální derivátové smlouvy, která vyprší, až po novou smlouvu, která má vzniknout.
Musíme si pamatovat, že futures kontrakty mají měsíční a čtvrtletní splatnosti. Obecně platí, že investoři musí uzavřít svou pozici před vypršením smlouvy a pokud mají zájem v investici pokračovat, budou si muset v nové smlouvě, která právě začala obchodovat, otevřít pozici se stejnými vlastnostmi.
V tomto případě investor získá provizi za uzavření pozice staré smlouvy a otevření pozice nové smlouvy, na rozdíl od případu, kdy se převádění provádí automaticky, protože investor tyto poplatky nemusíte platit. Automatické převrácení se provádí hodně na neorganizovaných OTC trzích, jako jsou CFD na futures.
Na druhé straně na organizovaných trzích, kde existují clearingové domy, jako jsou futures, neexistuje automatické převrácení a je to investor, který musí uzavřít pozici před vypršením platnosti, nebo pokud to účetní jednotka nezavře, uzavře ji.
Máme velmi jasný příklad vypořádání futures na ropu, protože v mnoha případech je vypořádán fyzickým dodáním, ale finanční instituce nenabízí svému klientovi návratnost ropného barelu, ale je to klient, který musí uzavřít otevřená pozice, jejíž smlouva vyprší. Pokud tak neučiní, pokud klient nezavře pozici, provede to entita automaticky. Vypořádání při splatnosti proto bude záviset na typu finančního produktu, který má být vypořádán, a na době splatnosti při jeho vypořádání.